第三章资本市场 资本市场( Capital Market)是期限 在一年以上的中长期金融市场,其 基本功能是实现并优化投资与消费 的跨时期选择。按市场工具来划分, 资本市场通常由股票市场、债券市 场和投资基金构成 CopyrightoZhenlong Zheng 2003, Department of Finance, Xiamen University
Copyright© Zhenlong Zheng 2003, Department of Finance, Xiamen University 第三章 资本市场 ◼ 资本市场（Capital Market）是期限 在一年以上的中长期金融市场，其 基本功能是实现并优化投资与消费 的跨时期选择。按市场工具来划分， 资本市场通常由股票市场、债券市 场和投资基金构成
第一节股票市场 股票的概念和种类 ■(一)股票的概念:股票是投资者向公司 提供资本的权益合同,是公司的所有权 凭证。股票只是消失掉的或现实资本的 纸制复本,它本身没有价值,但它作为 股本所有权的证书,代表着取得一定收 入的权力,因此具有价值,可以作为商 品转让。 Copyright@Zhenlong Zheng 2003, Department of Finance, Xiamen University
Copyright© Zhenlong Zheng 2003, Department of Finance, Xiamen University 第一节 股票市场 ◼ 一、股票的概念和种类 ◼ （一）股票的概念:股票是投资者向公司 提供资本的权益合同，是公司的所有权 凭证。股票只是消失掉的或现实资本的 纸制复本，它本身没有价值，但它作为 股本所有权的证书，代表着取得一定收 入的权力，因此具有价值，可以作为商 品转让
(二)股票种类 ■1、普通股( Common stock) 普通股是在优先股要求权得到满足之后才参与 公司利润和资产分配的股票合同,它代表着最 终的剩余索取权。 ■普通股股东还具有优先认股权( Preemptive Right) ■普通股的价格受公司的经营状况、经济政治环 境、心理因素、供求关系等诸多因素的影响, 其波动没有范围限制 根据其风险特征可分成蓝筹股、成长股、收入 股、周期股、防守股、概念股和投机股。 CopyrightoZhenlong Zheng 2003, Department of Finance, Xiamen University
Copyright© Zhenlong Zheng 2003, Department of Finance, Xiamen University （二）股票种类 ◼ 1、普通股（Common Stock） ◼ 普通股是在优先股要求权得到满足之后才参与 公司利润和资产分配的股票合同，它代表着最 终的剩余索取权。 ◼ 普通股股东还具有优先认股权（Preemptive Right）。 ◼ 普通股的价格受公司的经营状况、经济政治环 境、心理因素、供求关系等诸多因素的影响， 其波动没有范围限制。 ◼ 根据其风险特征可分成蓝筹股、成长股、收入 股、周期股、防守股、概念股和投机股
2、优先股( Preferred stock) ■优先股是指在剩余索取权方面较普通股 优先的股票,这种优先性表现在分得固 定股息并且在普通股之前收取股息。 优先股股息是固定的,它主要取决于市 场利息率,其风险小于普通股,预期收 益率也低于普通股。 CopyrightoZhenlong Zheng 2003, Department of Finance, Xiamen University
Copyright© Zhenlong Zheng 2003, Department of Finance, Xiamen University 2、优先股（Preferred Stock） ◼ 优先股是指在剩余索取权方面较普通股 优先的股票，这种优先性表现在分得固 定股息并且在普通股之前收取股息。 ◼ 优先股股息是固定的，它主要取决于市 场利息率，其风险小于普通股，预期收 益率也低于普通股
优先股的种类 考虑到跨时期、可转换性、复合性及可逆性等 因素,优先股可分为: (1)按剩余索取权是否可以跨时期累积分为 累积优先股与非累积优先股。 (2)按剩余索取权是不是股息和红利的复合 分为参加优先股和非参加优先股 (3)可转换优先股( Convertible preferred Stock) (4)可赎回优先股( Callable preferred Stock Copyright@Zhenlong Zheng 2003, Department of Finance, Xiamen University
Copyright© Zhenlong Zheng 2003, Department of Finance, Xiamen University 优先股的种类 ◼ 考虑到跨时期、可转换性、复合性及可逆性等 因素，优先股可分为： ◼ （1）按剩余索取权是否可以跨时期累积分为 累积优先股与非累积优先股。 ◼ （2）按剩余索取权是不是股息和红利的复合 分为参加优先股和非参加优先股。 ◼ （3）可转换优先股（Convertible Preferred Stock） ◼ （4）可赎回优先股（Callable Preferred Stock）