风险资本（也叫创业资本） 创业资本 为新公司提供发展所需要的资金 由于新公司的成功与否很大程度上取决于经理 人的努力，所以在取得一定的成功之后，创业 资本和基金通常分阶段对管理进行限制。 15-6
15-6 风险资本（也叫创业资本） 由于新公司的成功与否很大程度上取决于经理 人的努力，所以在取得一定的成功之后，创业 资本和基金通常分阶段对管理进行限制。 创业资本 为新公司提供发展所需要的资金
一个简化的案例 玛文公司是有两个高中退学的学生乔治玛文，米尔蕾玛文和他们的好 友查尔斯诺顿共同创建。三位创业者的启动资全来自他们的储蓄以及 从银行获得的个人贷款。然而，公司的高速成长意味着他们很快花老 能借的额度。还需要更多的权益资本。对这种年轻的私有企业进行权 益投资的常被称为创业资本(venture capital)。创业资本通常由投 资机构或富有的个人提供，他们愿意支持新兴的公司以图分得一份创 业收益。 2013年4月1日，玛文公司成立，3位创业者筹集了10万美元，认购了 100万股份，他们的资全有的来自银行贷款和个人积蓄。 公司启动阶段，10万美元中，其中1万已经用于支付公司筹办过程中 的法律事务及其它各种费用。公司目前资产主要是9万元的银行存款 和一项新的产品一家用清爽漱口水的创意(idea) 15-7
15-7 一个简化的案例 玛文公司是有两个高中退学的学生乔治玛文，米尔蕾玛文和他们的好 友查尔斯诺顿共同创建。三位创业者的启动资金来自他们的储蓄以及 从银行获得的个人贷款。然而，公司的高速成长意味着他们很快花光 能借的额度。还需要更多的权益资本。对这种年轻的私有企业进行权 益投资的常被称为创业资本（venture capital）。创业资本通常由投 资机构或富有的个人提供，他们愿意支持新兴的公司以图分得一份创 业收益。 2013年4月1日，玛文公司成立，3位创业者筹集了10万美元，认购了 100万股份，他们的资金有的来自银行贷款和个人积蓄。 公司启动阶段，10万美元中，其中1万已经用于支付公司筹办过程中 的法律事务及其它各种费用。公司目前资产主要是9万元的银行存款 和一项新的产品—家用清爽漱口水的创意（idea）
一个简化的案例（续） 随着设计和测试的不断进行，玛文公司的银行存款一天天地消耗。当 地银行认为玛文的创意不足以用做抵押，因此注入新的权益资本已迫 在眉睫。 玛文公司准备了一份创业计划书(BP),在这份机密的计划书里，介绍 自己的产品设想，产品的市场潜力，所用的根本技术以及成功所需的 资源（时间、资全、人力及厂房设备） 玛文公司的经理们强调说：他们为自己的事业已经倾其所有。他们不 仅投入了自己全部储蓄，而且抵押贷款也用到最大限度，这一切标志 者他们对这项事业的执着。 第一摩利亚创业投资合伙公司为玛文的介绍打动，同意以每股一美元 的价格购买100万股新股。 15-8
15-8 一个简化的案例（续） 随着设计和测试的不断进行，玛文公司的银行存款一天天地消耗。当 地银行认为玛文的创意不足以用做抵押，因此注入新的权益资本已迫 在眉睫。 玛文公司准备了一份创业计划书（BP),在这份机密的计划书里，介绍 自己的产品设想，产品的市场潜力，所用的根本技术以及成功所需的 资源（时间、资金、人力及厂房设备） 玛文公司的经理们强调说：他们为自己的事业已经倾其所有。他们不 仅投入了自己全部储蓄，而且抵押贷款也用到最大限度，这一切标志 者他们对这项事业的执着。 第一摩利亚创业投资合伙公司为玛文的介绍打动，同意以每股一美元 的价格购买100万股新股
风险资本 创业企业获得风险资本的步骤： 准备商业计划 收到第一步的融资 收到接下来的阶段性融资 15-9
15-9 风险资本 创业企业获得风险资本的步骤： 准备商业计划 收到第一步的融资 收到接下来的阶段性融资
创业资本 玛文公司第一阶段融资后的 资产负债表（单位：百万美元） 资产 负债和权益 从新股中获得的现金 1.0 从创业资本中获得的权益 1.0 其他资产1.0 创业者持有的原始权益1.0 公司价值2.0 公司价值2.0 15-10
15-10 创业资本 2.0 2.0 1.0 1.0 1.0 1.0 ( ) 公司价值 公司价值 其他资产 创业者持有的原始权益 从新股中获得的现金 从创业资本中获得的权益 资产 负债和权益 资产负债表 单位：百万美元 玛文公司第一阶段融资后的