外源融资的优缺点 ■优点是资金来源极其广泛,方式多种多样,使用灵 活方便,可以满足资金短缺者各种各样的资金需求 提高资金的使用效率。特别重要的 是连接资金 盈余者和资金短缺者的重要融资方式,没有外源融资, 金融市场、金融机构也就不复存在。 ■缺点,包括比较严格的融资条件,需要支付融资成 本,存在一定的融资风险等。外源融资的融资者必须 定的融资条件,特别是公开融资,比如公开发 券和股票等,条件比较严格,不符合条件者很难 获得资金供给。外源融资还可能性要支 高的融资 成本。债权融资到期如果 有可能面临破 清算的风险,股权融资则有可能导致原有的企业控制 者面临丧失企业控制权风险等
二、内源融资的基本方式 内源融资作为资金需求者的一种自 身资金积累,具体的实现方式有多种多 样。根据资金积累者的进行积累的自愿 性与非自愿性,可以将其分为自愿性储 蓄和强制性储蓄
1、个人的自愿性储蓄与强制性储蓄 自愿性储蓄:作为个人来说,为了满足未来某个时间 臬项资金需求,可能自愿的将现在收入的一部分储 存起来。 具体的方式包括银行存款、买债券、买股票和保险等 金融资产的方式,也包括购买房地产等实物资产的方 作为内源融资的储蓄与单纯的资金盈余者的储蓄在投 资方式和资产选择上并没有本质的差别,但是,由于 投资是有收益和风险的。投资目的的不同,将影响其 和收益的权衡。为满足自己未来某项资金需求而 储蓄者,投资的保值是最重要的。而富余资金的投资 可能更加追求较高的收益而承担一定的风
强制性储蓄 除了自愿性储蒼外,个人还面临一些强制性储蓄,如 养老金和住房公积金等。 养老金( pension)是根据国家的有关 由在职员 单位按 薪收入 定比例提取储存,在 员工退休后按照一定的方法向其支付一定生活费的社 保障基」 住房公积金( public accumulation fund for housing construction)是根据有关规定,由员工 作單位按照员工工资收入的一定比例提取储存 用于员工将来购买住房的专项基金。这两种基金都是 种强制性储蓄。它们为解决个人未来的特定资金需 求进行强制性储蓄
企业的自愿性储蓄与强制性储蓄 ■企业的强制性储蓄除了前面提到的为职工个人提取缴 存的养老金和住房公积金中属于企业支付部分外。还 有按照国家有关规定提取的折旧基金、专项损失准备 金、法定公积金和公益金等。这是为了企业的稳定发 展和风险控制等而进行的强制储蓄。如商业银行按照 不良资产的一定比例提取的坏帐准备金,对于商业银 行控制其面临的信用风险对其正常经营的危害具有重 要的意义。 企业除了进行强制性储蓄外,还会根据自己的盈利状 况、发展规划等主动的提取一部分发展基金用于企业 的投资发展。这些发展基金和未分配利润等就是企业 的自愿性储蓄