第十二章利率的决定
第十二章 利率的决定
利率( interest rate)是金融市场上最重要 的金融资产价格之一,对于其他金融资 产价格和整个国民经济活动具有极为重 要的影响。因此,我们在前面一般性地 讨论金融资产价格决定的基础上,将进 步讨论利率的决定
◼ 利率(interest rate)是金融市场上最重要 的金融资产价格之一，对于其他金融资 产价格和整个国民经济活动具有极为重 要的影响。因此，我们在前面一般性地 讨论金融资产价格决定的基础上，将进 一步讨论利率的决定
第一节概述
第一节 概述
问题的提出 进行金融投资的时候,我们需要比较 各种金融资产的投资收益率。金融资产 的名义利率在一定程度反映了其投资收 益率。因此,我们首先可能会去比较其 名义利率。初步的比较我们就会发现以 下几个问题:
一、问题的提出 ◼ 当进行金融投资的时候，我们需要比较 各种金融资产的投资收益率。金融资产 的名义利率在一定程度反映了其投资收 益率。因此，我们首先可能会去比较其 名义利率。初步的比较我们就会发现以 下几个问题：
(1)相同期限的不同金融资产具有不同 的利率。 如图12-1所示,同为1年期限的银行存款和国 债的利率是不同的,同为10年期限的国债和 企业债的利率也是不同的 6% 086420 543210 口年限 利率 6420 型5g 田
（1）相同期限的不同金融资产具有不同 的利率。 ◼ 如图12-1所示，同为1年期限的银行存款和国 债的利率是不同的，同为10年期限的国债和 企业债的利率也是不同的。 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 银行定期存款 06国债（8） 06国债（4） 06国债（3） 国家电网企业债 杭城建企业债 宁夏煤业债 三峡企业债 0 1 2 3 4 5 6 年限 年利率 年 %