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《金融经济学二十五讲》配套课件 6 以上哪个情况是帕累托最优的？ ABC 都不是 ABCD 提交 投票 最多可选 1 项
重点 ◆1资源是如何在市场参与者中达到有效配置的。（个体风险的消化与总体风险的集体分担） 《金融经济学二十五讲》配套课件 ◆2.资产价格的行为。整个市场的行为可以由代表性消费者的行为所描述 ◆3.建立一个资产定价模型一基于消费者的资产定价模型
《 金 融 经 济 学 二 十 五 讲 》 配 套 课 件 重点 ◆ 1.资源是如何在市场参与者中达到有效配置的。（个体风险的消化与总体风险的集体分担） ◆ 2. 资产价格的行为。整个市场的行为可以由代表性消费者的行为所描述 ◆ 3. 建立一个资产定价模型—基于消费者的资产定价模型。 7
11.1最优风险分担 中央计划者视角寻找最优风险分担（帕累托最优） ◆ 中央计划者的优化问题 《金融经济学二十五讲》配套课件 -每位消费者的权重（重要性）为4(4≥0) -c,与k,分别为第k位消费者在第s种状态下的消费和禀赋 max S.t. 之w5∑eo k=1 S=1,.,S ◆中央计划者问题的说明 一消费者的相对权重4是可以任意选取的一一这里只关心效率（帕累托最优），而不研究什么样的收入分配 (相对权重的选取)是更好的 一中央计划者的约束仅仅是总消费不能超过总禀赋 中央计划者在宽泛约束下所选择的资源分配（以及福利状况）代表了任何资源配置机制所可能达到的福利 状况的上限一因而是比较的标尺
《 金 融 经 济 学 二 十 五 讲 》 配 套 课 件 11.1 最优风险分担 中央计划者视角寻找最优风险分担（帕累托最优） ◆ 中央计划者的优化问题 – 每位消费者的权重（重要性）为k（k ≥ 0） – cks与eks分别为第k位消费者在第s种状态下的消费和禀赋 ◆ 中央计划者问题的说明 – 消费者的相对权重k是可以任意选取的——这里只关心效率（帕累托最优），而不研究什么样的收入分配 （相对权重的选取）是更好的 – 中央计划者的约束仅仅是总消费不能超过总禀赋 – 中央计划者在宽泛约束下所选择的资源分配（以及福利状况）代表了任何资源配置机制所可能达到的福利 状况的上限——因而是比较的标尺 8 0 1 1 0 , , , 1 1 0 0 1 1 1 1 max ( ) ( ) s.t. 1, , K k k kS k K S k k k k s k ks c c c k s K K k k k k K K ks ks k k u c u c c e c e s S = = = = = = = + = = =