万达信息认为智慧医疗健康市场是热门行业，互联网公司和行业内公司都在积极 开拓，市场巨大。据其自称：作为拥有二十年行业经验积累的公司，依托参与制 定国家相关标准的经验和执行的国际最高CMMI5标准，在已为全国3.6亿人建 立健康档案，为1.5亿人提供社会保障服务的基础上，公司在互联网医疗健康领 域的产业布局卡位优势明显，蓄势待发。 综上所述，公司所处行业的宏观层面形势良好，市场空间巨大。智慧城市业务不 断拓展，医疗卫生业务发展迅速，各类民生创新服务不断落地，为公司产业转型 奠定了扎实基础。 这个迹象表明，万达信息有计划向互联网医疗健康市场转型，但具体怎么做，我 们估计他们还没有想好，正在研究中。这么大的一艘船，收入和利润还是稳定增 长，也不是说转型就转型的。另外，互联网产业不同于现在公司基于产品和服务 的玩法，公司也未必能理解互联网所带来的独特挑战。互联网市场的独特性在于 其市场潜力，结构以及业务的管理不同于公司现有的产品和服务业务，这些不同 可能会推翻目前那些根深蒂固的假定以及现有的管理思维。比如说，互联网医疗 可能拥有大量的生态系统合作伙伴，而不像万达信息这样，只有一个小型供应链 伙伴网络。互联网这种架构和万达信息现有的业务架构完全不同，互联网医疗和 现有业务的成本结构也不相同，独特的成本结构允许对不同的客户有高度不对称 的定价。 万达信息现在全国各地拥有子公司数十家，为了快速扩大规模，收购和兼并还是 万达信息的主要策略之一，这些传统行业的策略和互联网的玩法是矛盾的。 所以说，如果真的决定转型到互联网医疗健康行业，管理互联网业务肯定是和现 有的管理方式是矛盾的，怎样跳过传统管理的概念是万达信息现有管理者的一个 巨大挑战
万达信息认为智慧医疗健康市场是热门行业，互联网公司和行业内公司都在积极 开拓，市场巨大。据其自称：作为拥有二十年行业经验积累的公司，依托参与制 定国家相关标准的经验和执行的国际最高 CMMI5 标准，在已为全国 3.6 亿人建 立健康档案，为 1.5 亿人提供社会保障服务的基础上，公司在互联网医疗健康领 域的产业布局卡位优势明显，蓄势待发。 综上所述，公司所处行业的宏观层面形势良好，市场空间巨大。智慧城市业务不 断拓展，医疗卫生业务发展迅速，各类民生创新服务不断落地，为公司产业转型 奠定了扎实基础。 这个迹象表明，万达信息有计划向互联网医疗健康市场转型，但具体怎么做，我 们估计他们还没有想好，正在研究中。这么大的一艘船，收入和利润还是稳定增 长，也不是说转型就转型的。另外，互联网产业不同于现在公司基于产品和服务 的玩法，公司也未必能理解互联网所带来的独特挑战。互联网市场的独特性在于 其市场潜力，结构以及业务的管理不同于公司现有的产品和服务业务，这些不同 可能会推翻目前那些根深蒂固的假定以及现有的管理思维。比如说，互联网医疗 可能拥有大量的生态系统合作伙伴，而不像万达信息这样，只有一个小型供应链 伙伴网络。互联网这种架构和万达信息现有的业务架构完全不同，互联网医疗和 现有业务的成本结构也不相同，独特的成本结构允许对不同的客户有高度不对称 的定价。 万达信息现在全国各地拥有子公司数十家，为了快速扩大规模，收购和兼并还是 万达信息的主要策略之一，这些传统行业的策略和互联网的玩法是矛盾的。 所以说，如果真的决定转型到互联网医疗健康行业，管理互联网业务肯定是和现 有的管理方式是矛盾的，怎样跳过传统管理的概念是万达信息现有管理者的一个 巨大挑战
另外值得注意的一点是，万达信息试图打造一个一体化信息平台，城市中央数据 库，城市云计算平台。在这个平台上，万达信息希望开发涵盖公共安全、社会保 障、医疗卫生、文化教育、交通出行、设施资源、市场监管、产业经济以及政务 服务等涉及城市功能方方面面的智慧应用，这个一体化的信息帝国现在面临着互 联网平台的真正挑战，这样的智能应用在互联网平台上生机勃勃，创新的应用层 出不穷，而这些创新的主导不是一家整体化的平台，而是围绕着平台的独立智慧 应用开发商。万达信息智慧城市的架构给我们的感觉是业务弹性低，维护成本高， 而且进化总会慢一拍。 我们认为万达信息目前还是一个传统的提供产品和服务的业务架构，虽然万达信 息号称已为全国3.6亿人建立健康档案，为1.5亿人提供社会保障服务的基础上， 万达信息在互联网医疗健康领域的产业布局卡位优势明显。但转型所带来的机会 和风险是什么，是否可以给企业带来全新的价值，则需要管理层的深思熟虑。 1.营业收入 预测营业收入不是一件容易的事，万达信息在2014年的营业收入为15.43亿元， 较2013年同比增长27%。那我们该怎么估计2015年的营业收入呢？如果我们 能100%的估中的话，那才叫见了鬼。那么，怎样才能做出合理的预测呢？ 为了做出可信的预测，我们必须做出一定的假设，当然这些假设我们认为还是具 有相当高的可信度。首先，我们假设： 未来五年 -根据20：80理论，智慧城市最终占总营业收入的80%-85%左右
另外值得注意的一点是，万达信息试图打造一个一体化信息平台，城市中央数据 库，城市云计算平台。在这个平台上，万达信息希望开发涵盖公共安全、社会保 障、医疗卫生、文化教育、交通出行、设施资源、市场监管、产业经济以及政务 服务等涉及城市功能方方面面的智慧应用，这个一体化的信息帝国现在面临着互 联网平台的真正挑战，这样的智能应用在互联网平台上生机勃勃，创新的应用层 出不穷，而这些创新的主导不是一家整体化的平台，而是围绕着平台的独立智慧 应用开发商。万达信息智慧城市的架构给我们的感觉是业务弹性低，维护成本高， 而且进化总会慢一拍。 我们认为万达信息目前还是一个传统的提供产品和服务的业务架构，虽然万达信 息号称已为全国 3.6 亿人建立健康档案，为 1.5 亿人提供社会保障服务的基础上， 万达信息在互联网医疗健康领域的产业布局卡位优势明显。但转型所带来的机会 和风险是什么，是否可以给企业带来全新的价值，则需要管理层的深思熟虑。 1.营业收入 预测营业收入不是一件容易的事，万达信息在 2014 年的营业收入为 15.43 亿元， 较 2013 年同比增长 27%。那我们该怎么估计 2015 年的营业收入呢？如果我们 能 100%的估中的话，那才叫见了鬼。那么，怎样才能做出合理的预测呢？ 为了做出可信的预测，我们必须做出一定的假设，当然这些假设我们认为还是具 有相当高的可信度。首先，我们假设： 未来五年 - 根据 20：80 理论，智慧城市最终占总营业收入的 80%-85%左右
-智慧城市收入占总营业收入的比例逐年增加：2015：76%，2016：79%，2017： 82%,2018:83%,2019:85% -民生服务收入的增长则保持稳定，将以每年7%的速度递增，直到2019年： -系统集成，软件开发以及营运服务占总营业收入的比例分别为：60%，30% 以及10%左右。 -我们根据上述分析，大胆假设在未来5年，智慧城市收入≈75%的软件开发 +85%的营运服务+85%的系统集成：由此可推测，民生服务收入≈25%软件开发 +15%营运服务+15%的系统集成。 根据以上的假设，我们大致可以推算出2015-2019年的营业收入。如下图所示： 合井损益表 (单位：元) 实际发生 截止12月31号 2011A 2012A 2013A 销售额 民生服务 390,420.885.5 415.765,2402 44 年增长(%) 6% 民生服务占销善额百分比(%) 44% 34% 智慧城市 494,323.443.2 797304.516.6 1.09 年增长(%) 61% 智慧城市古销售额百分比(%) 56% 66% 总营业收入 694,826,688.4 884,744,328.7 1,213,069,756.81,54 年增长(%) 27% 37% 2.营业成本 接下来，我们就要预测营业成本了，营业成本预测的难度不低于营业收入。通常 营业成本被认为是变动成本，也就是说，营业成本是根据业务的增长成比例地增
- 智慧城市收入占总营业收入的比例逐年增加：2015: 76%，2016：79%，2017： 82%， 2018： 83%， 2019： 85% - 民生服务收入的增长则保持稳定， 将以每年 7%的速度递增， 直到 2019 年； - 系统集成， 软件开发以及营运服务占总营业收入的比例分别为：60%， 30% 以及 10%左右。 - 我们根据上述分析，大胆假设在未来 5 年，智慧城市收入≈75%的软件开发 +85%的营运服务+85%的系统集成；由此可推测，民生服务收入≈25%软件开发 +15%营运服务+15%的系统集成。 根据以上的假设，我们大致可以推算出 2015-2019 年的营业收入。 如下图所示： 2.营业成本 接下来，我们就要预测营业成本了，营业成本预测的难度不低于营业收入。通常 营业成本被认为是变动成本，也就是说，营业成本是根据业务的增长成比例地增
长。当然，也有例外，如果营业收入的增长是由于涨价照成的，那么成本并不一 定会增长。 我们还是要像预测营业收入一样来预测营业成本。过去四年的成本趋势能帮助我 们做出比较合理的预测，我们发现万达信息的营业成本占营业收入的比例在过去 三年分别为：70%(2011)，69%(2012)，70%(2013)以及68%(2014)。 这个比例还算非常的稳定和一致，这种稳定和一致告诉我们营业成本是典型的变 动成本，他的增长率应该不出意外和营业收入的增长率类似。我们注意到2014 年的营业成本同比增长百分比(24%)小于营业收入增长的百分比(27%)，但 是在2014年年报里并没有说明原因，我们不认为这是万达信息已经转变了其 业务模式的一个信号。 那我们应该怎样预测万达信息未来五年的营业成本呢？首先我们应该做以下的 假设： )万达信息未来5年的营业成本占营业收入的比例为68%。这个数字是根据过 去四年的历史数据推算出来的。我们有以下几种方式来推算： ~取过去四年比例的平均值 ·取过去四年比例最高的值 ~取过去四年比例最低的值 ·取最后一年的比例值 由于过去三年的比例非常接近，我们认为取过去三年的平均值比较靠谱：69%， 取过去三年最高的值是比较保守的做法，但它和2011年以及2013年的比例值
长。当然，也有例外，如果营业收入的增长是由于涨价照成的，那么成本并不一 定会增长。 我们还是要像预测营业收入一样来预测营业成本。过去四年的成本趋势能帮助我 们做出比较合理的预测，我们发现万达信息的营业成本占营业收入的比例在过去 三年分别为：70%（2011），69%（2012），70%（2013）以及 68% (2014)。 这个比例还算非常的稳定和一致，这种稳定和一致告诉我们营业成本是典型的变 动成本，他的增长率应该不出意外和营业收入的增长率类似。我们注意到 2014 年的营业成本同比增长百分比(24%）小于营业收入增长的百分比（27%），但 是在 2014 年年报里并没有说明原因， 我们不认为这是万达信息已经转变了其 业务模式的一个信号。 那我们应该怎样预测万达信息未来五年的营业成本呢？首先我们应该做以下的 假设: a) 万达信息未来 5 年的营业成本占营业收入的比例为 68%。这个数字是根据过 去四年的历史数据推算出来的。我们有以下几种方式来推算: - 取过去四年比例的平均值 - 取过去四年比例最高的值 - 取过去四年比例最低的值 - 取最后一年的比例值 由于过去三年的比例非常接近，我们认为取过去三年的平均值比较靠谱: 69%， 取过去三年最高的值是比较保守的做法，但它和 2011 年以及 2013 年的比例值