证券投资的基本分析 证券投资的基本分析( Fundamental analysis 证券投资的基本分析:就是通过对影响证券市场 (主要是股票市场)供求关系的基本因素,即宏观 经济情况、行业动态变化、公司业绩前景、财务结 构、经营状况以及政治因素、心理因素等进行分析: 确定证券(主要是股票)的内在价值,衡量其价格 是否合理,为投资者提供选择证券的依据的分析方 法 包括宏观因素分析、行业因素分析和公司因素分析
证券投资的基本分析 ◼ 证券投资的基本分析（Fundamental Analysis) ◼ 证券投资的基本分析：就是通过对影响证券市场 （主要是股票市场）供求关系的基本因素，即宏观 经济情况、行业动态变化、公司业绩前景、财务结 构、经营状况以及政治因素、心理因素等进行分析， 确定证券（主要是股票）的内在价值，衡量其价格 是否合理，为投资者提供选择证券的依据的分析方 法。 ◼ 包括宏观因素分析、行业因素分析和公司因素分析
第一节宏观因素分析
第一节 宏观因素分析
证券市场走势与宏观因素 1、证券市场价格的主要影响因素 证券市场价格通常与理论价格存在一定 程度的偏离。偏离程度与影响证券市场 价格的因素有关
一、证券市场走势与宏观因素 ◼ 1、证券市场价格的主要影响因素 证券市场价格通常与理论价格存在一定 程度的偏离。偏离程度与影响证券市场 价格的因素有关
证券市场价格的主要影响因素 宏观因素 产业和区域 公司因素 因素 市场因素 宏观经济因素: 经济运行与 产业的生命 经济政策; 公司业绩 市场信心 政治因素; 周期因素公司治理结构 法律与监管 公司的产业前景市场操作行为 制度因素; 区域经济 公司财务结构 军事因素 发展态势 文化、自然因素 前三个因素被称为基本因素,即市场外部因素;后一个因素市场是内部因 素,或称技术因素
宏观因素 宏观经济因素： 经济运行与 经济政策； 政治因素； 法律与监管 制度因素； 军事因素； 文化、自然因素 产业和区域 因素 产业的生命 周期因素 区域经济 发展态势 市场因素 市场信心 市场操作行为 公司因素 公司业绩 公司治理结构 公司的产业前景 公司财务结构 证券市场价格的主要影响因素 前三个因素被称为基本因素，即市场外部因素；后一个因素市场是内部因 素，或称技术因素
2、宏观因素,尤其是宏观经济因素的变动是证 券市场价格的重要影响因素 宏观经济因素指宏观经济运行状态,周期特征 和宏观经济政策。 与产业和公司因素相比,宏观经济因素对证券 市场价格的影响是根本性的、全局性的和系统 性的。它决定了证券市场走势的基本格局。 宏观经济因素的影响是长期性的
2、宏观因素，尤其是宏观经济因素的变动是证 券市场价格的重要影响因素 ◼ 宏观经济因素指宏观经济运行状态，周期特征 和宏观经济政策。 ◼ 与产业和公司因素相比，宏观经济因素对证券 市场价格的影响是根本性的、全局性的和系统 性的。它决定了证券市场走势的基本格局。 ◼ 宏观经济因素的影响是长期性的