22-0 Lecture 5 期权与公司财务
22-0 Lecture 5 期权与公司财务
22-1 221期权 许多公司证券和在正式交易场所交易的股票期 权十分相似。 几乎所有的公司股票和债券都拥有期权的特征。 此外,我们也可以从期权的角度来分析资本结 构和资本成本的决策问题
22-1 22.1 期权 • 许多公司证券和在正式交易场所交易的股票期 权十分相似。 • 几乎所有的公司股票和债券都拥有期权的特征。 • 此外，我们也可以从期权的角度来分析资本结 构和资本成本的决策问题
22-2 221期权合同:介绍 期权给予其持有者在约定的到期日或之前的某一天,按 某一确定的价格买入或出售约定数量资产的权利 看涨期权与看跌期权 看涨期权其持有者在未来的某一天,按某一确定的价 格买入约定数量资产的权利。当执行看涨期权,你将 获得资产 看跌期权其持有者在未来的某一天,按某一确定的价 格售出约定数量资产的权利。当执行看跌期权,你将 资产给予某人
22-2 22.1 期权合同：介绍 • 期权给予其持有者在约定的到期日或之前的某一天，按 某一确定的价格买入或出售约定数量资产的权利。 • 看涨期权与看跌期权 – 看涨期权其持有者在未来的某一天，按某一确定的价 格买入约定数量资产的权利。当执行看涨期权，你将 获得资产。 – 看跌期权其持有者在未来的某一天，按某一确定的价 格售出约定数量资产的权利。当执行看跌期权，你将 资产给予某人
22-3 22.1期权合同 执行期权 通过期权合同买入或出售标的资产的行为。 执行价格或敲定价格 指期权合同中规定的其持有者买入或卖出标的资产的价 格 到期日 合同中规定的到期时间被称为期满日或到期日。 欧式期权和美式期权 欧式期权只能在到期日执行 美式期权可以在到期日前的任意时间执行
22-3 22.1 期权合同 • 执行期权 – 通过期权合同买入或出售标的资产的行为。 • 执行价格或敲定价格 – 指期权合同中规定的其持有者买入或卖出标的资产的价 格。 • 到期日 – 合同中规定的到期时间被称为期满日或到期日。 • 欧式期权和美式期权 – 欧式期权只能在到期日执行。 – 美式期权可以在到期日前的任意时间执行
22-4 期权合同:介绍 实值期权 执行价格低于标的资产的现货价格 两平期权 执行价格等于标的资产的现货价格 虚值期权 执行价格高于标的资产的现货价格
22-4 期权合同：介绍 • 实值期权 – 执行价格低于标的资产的现货价格。 • 两平期权 – 执行价格等于标的资产的现货价格。 • 虚值期权 – 执行价格高于标的资产的现货价格