姜纬：金融的三个主要内容 姜纬《公司金融漫谈》，比较，吴敬琏主编， 2005年9月，中信出版社：姜纬：2001年芝加哥大 >资产月 学经济学博士，此文是其任哥伦比亚大学商学院金 融与经济系副教授时的讲课录音整理资料。 收益分析，衍生 产品定D, >公司金融：资本结构、公司内部治理、公 司外部市场如并购； >行为经济学：证券相对收益偏离与风险的 关系，个人投资行为偏离最优化、非经济 因素影响资源配置 经管学院丁琪琳
经管学院 丁琪琳 姜纬：金融的三个主要内容 ➢资产定价：证券总体/相对收益分析，衍生 产品定价； ➢公司金融：资本结构、公司内部治理、公 司外部市场如并购； ➢行为经济学：证券相对收益偏离与风险的 关系，个人投资行为偏离最优化、非经济 因素影响资源配置 姜纬《公司金融漫谈》，比较，吴敬琏主编， 2005年9月，中信出版社；姜纬：2001年芝加哥大 学经济学博士，此文是其任哥伦比亚大学商学院金 融与经济系副教授时的讲课录音整理资料
公司边界内外的投融资 财务管理： 公司边界内 的资本运动 资本市场 中介 张玉明等， 企业金融学 的研究范式 及其架构， 财经理论与 实践，2006 41),/ 资本 p 融资者 投资者 价格机制 公司金融：公 司制企业跨时 期、跨空间的 资本配置活动。 经管学院丁琪琳
经管学院 丁琪琳 公司边界内外的投融资 资本市场 融资者 投资者 中介 资本 价格机制 财务管理： 公司边界内 的资本运动 公司金融：公 司制企业跨时 期、跨空间的 资本配置活动。 张玉明等， 企业金融学 的研究范式 及其架构， 财经理论与 实践，2006 （1）， pp73-79
现金流量表及公司金融活动 親金流量表阳客 公司金融内容 决策目标 公司金融 最终目的 经营活动现金流量→营运资产的管理→ 优化资产组合， 公 提高运营速度 司 提高投资报酬， 价 投资活动现金流量企业内外投资决策→ 分嫩投资风险 值 最 融资活动现金流量融资决策（含股利 →优化资本结构， 分配决策) 保证资金供应、 大 规避釉资风险， 化 降低融资成本 经管学院丁琪琳
经管学院 丁琪琳 现金流量表及公司金融活动 现金流量表内容 公司金融内容 决策目标 经营活动现金流量 营运资产的管理 优化资产组合， 提高运营速度 投资活动现金流量 企业内外投资决策 提高投资报酬， 分散投资风险 融资活动现金流量 融资决策（含股利 分配决策） 优化资本结构， 保证资金供应、 规避融资风险， 降低融资成本 公司金融 最终目的 公 司 价 值 最 大 化
公司投资块策问题 在公句的三项决策中，投资决策是最重要的 >公司投资方向（空间和产业)？ >公司的投资规模（企业边界）？ >公司投资机遇的把握？ >公司投资项目的选择与评价（资本预算 程序与方法) 经管学院丁琪琳
经管学院 丁琪琳 公司投资决策问题 ➢ 公司投资方向（空间和产业）？ ➢ 公司的投资规模（企业边界）? ➢ 公司投资机遇的把握？ ➢ 公司投资项目的选择与评价（资本预算 程序与方法） 在公司的三项决策中，投资决策是最重要的
公句融资决策问题 公司的资本从那里来？ >公司的融资环境及条件（融资机遇）？ >最适合公司的融资方式组合（资本结构）？ >最适合公司的股利政策？ >特定时期融资规模？ 经管学院丁琪琳
经管学院 丁琪琳 公司融资决策问题 ➢公司的融资环境及条件（融资机遇）? ➢最适合公司的融资方式组合（资本结构）? ➢最适合公司的股利政策? ➢特定时期融资规模？ 公司的资本从哪里来？