《证券投资学》参考资料之五 股票交易常识 开立股票帐户的程序 开立资金帐户的程序 限价委托法 市价委托法 填单委托方式 磁卡委托方式 T+0交易与T+1交易 如何看行情表 集合竞价原则 连续竞价原则 买卖撮合成交 股票的托管 股票的转托管 证券结算方式 资金结算方式 清算交割 开立股票帐户的程序 投资者若想进入证券市场从事证券投资和交易活动,所要做的第一件事就是办理开户手 续。开户手续一般在各地证券登记清算机构办理,投资者应首先备好基本资料:个人投资者 需持本人身份证(代办时,则应同时出示代办人居民身份证):机构法人开户所需的资料包括 ①有效法人证明文件(营业执照)复印件,并加盖公章。②法人代表授权委托书(加盖法人 代表名章和公章)。③受托人(经办人)居民身份证。资料齐备后,投资者即可前往证券登记 公司办理开户手续,具体程序如下 投资者首先购买证券帐户申请表,(申请表的工本费为深圳、上海各二元),拿到申请表 后,投资者应参照例表用正楷字认真填写,所填内容包括户名、身份证号码、联系地址及电 话、职业等。具体申请表的形式参附表。其次申请者填写好申请表后,持有关证件和申请表 到开户柜台办理开户。申请者应将证件和申请表交给柜台承办人员,同时交纳开户手续费 前的手续费收费标准为:沪市法人开户400元,个人开户40元;深市法人开户400元,个 人开户50元。柜台承办人员査核申请者证件后,若合乎要求,则将申请者资料输入电脑,建 立证券帐户;若不符合要求,则将申请表退还申请者予以更正。录入复检完毕,承办人员就 将有关证件及收据交给申请者,申请者即可领取股票帐户卡。这样,整个开立股票帐户的过 程即告完成
《证券投资学》参考资料之五 股票交易常识 开立股票帐户的程序 开立资金帐户的程序 限价委托法 市价委托法 填单委托方式 磁卡委托方式 T＋０交易与 T＋1 交易 如何看行情表 集合竞价原则 连续竞价原则 买卖撮合成交 股票的托管 股票的转托管 证券结算方式 资金结算方式 清算交割 过户 开立股票帐户的程序 投资者若想进入证券市场从事证券投资和交易活动，所要做的第一件事就是办理开户手 续。开户手续一般在各地证券登记清算机构办理，投资者应首先备好基本资料：个人投资者 需持本人身份证（代办时，则应同时出示代办人居民身份证）；机构法人开户所需的资料包括： ①有效法人证明文件（营业执照）复印件，并加盖公章。②法人代表授权委托书（加盖法人 代表名章和公章）。③受托人（经办人）居民身份证。资料齐备后，投资者即可前往证券登记 公司办理开户手续，具体程序如下： 投资者首先购买证券帐户申请表，（申请表的工本费为深圳、上海各二元），拿到申请表 后，投资者应参照例表用正楷字认真填写，所填内容包括户名、身份证号码、联系地址及电 话、职业等。具体申请表的形式参附表。其次申请者填写好申请表后，持有关证件和申请表 到开户柜台办理开户。申请者应将证件和申请表交给柜台承办人员，同时交纳开户手续费。 目前的手续费收费标准为：沪市法人开户 400 元，个人开户 40 元；深市法人开户 400 元，个 人开户 50 元。柜台承办人员查核申请者证件后，若合乎要求，则将申请者资料输入电脑，建 立证券帐户；若不符合要求，则将申请表退还申请者予以更正。录入复检完毕，承办人员就 将有关证件及收据交给申请者，申请者即可领取股票帐户卡。这样，整个开立股票帐户的过 程即告完成
开立资金帐户的程序 投资者开立股票帐户以后,尚不能进行股票交易,必须在开立资金帐户后才有条件进行 股票买卖。 投资者开立资金帐户时,必须首先选择一个证券营业部。选择的标准主要有以下几点 服务热情周到,工作人员熟悉与证券有关的业务,营业厅内计算机终端分布合理,操作方便 具体办理资金帐户的步骤如下: 1.投资者带上身份证、上海和深圳的股东卡、以及券商要求的开户保证金 出示股东卡后,工作人员将要求投资者填写“股东开户单”,然后给投资者“买卖协 议委托书”(一式两份),投资者在仔细审阅读“委托书”后签字,券商盖章,双方各执一份 3.交纳开户手续费50~100元不等,磁卡工本费,投资者如需办理电话委托,还需填写 电话委托单”并另交纳电话委托开户费。 4.到资金柜台交纳开户保证金,并设置资金卡的交易密码(密码可在计算机终端随时进 行自助修改)。 5.所有手续办理完毕后,工作人员将交还投资者股东卡、收据、磁卡等。此时,投资者 即可开始委托股票的买卖 投资者应注意,在很多证券营业部内,资金帐号常常用于取代股东代码用于股票的买卖 委托和查询,交易密码也是投资者必须记住的内容。因此,投资者既要保存好自己的磁卡或 存折,又要牢记自己的交易密码,并不定期地修改密码,防止他人盗用 限价委托法 限价委托是指投资者在委托经纪商买卖股票时,限定其买卖价格的委托形式。经纪商在 接到投资者的限价委托后,只能按投资者提出的限价或低于限价买进证券,按限价或高于限 价卖出证券。如果市场上的证券价格符合投资者的限价要求,委托可立即成交,但如果价格 不在限价的要求内,经纪商则要耐心等待 例如,某投资者给自己的经纪商发出了限价指令,要求以不低于18元的价格出售某种股 票,当股票价格为16元时,经纪商就不能执行该指令,只有当这种股票的价格涨到18元以 上时,投资者的这个限价指令才能执行。同时,投资者发出的限价委托指令通常有一定的时 间限制,超过了限定时间,指令将自动作废。 限价委托法的好处在于投资者可以获得较佳价格买进或卖出证券的机会,只要这种机会 被把握住成为现实,投资者可以获得较大利润。这种机会在市场价格波动较小时较多,而且 也较易实现。但限价委托法也存在这样的缺陷,即在市场价格波动较剧烈时,投资者所制定 的限价极易与市价发行偏离,从而出现无法成交的结果,即使当限价与市价持平时,如果同 时有市价委托出现,则市价委托优先成交,从而造成其成交率较低。此外,采用限价委托法 还有一个难点,即合理的限价的确定。如果限价过于接近现有市价,则限价委托没有明显的 利益,但如果限价距市价较远,则又很难成交,因此,对投资者来讲,要以现行市价为基
开立资金帐户的程序 投资者开立股票帐户以后，尚不能进行股票交易，必须在开立资金帐户后才有条件进行 股票买卖。 投资者开立资金帐户时，必须首先选择一个证券营业部。选择的标准主要有以下几点； 服务热情周到，工作人员熟悉与证券有关的业务，营业厅内计算机终端分布合理，操作方便 等。 具体办理资金帐户的步骤如下： 1．投资者带上身份证、上海和深圳的股东卡、以及券商要求的开户保证金。 2．出示股东卡后，工作人员将要求投资者填写“股东开户单”,然后给投资者“买卖协 议委托书”(一式两份),投资者在仔细审阅读“委托书”后签字，券商盖章，双方各执一份。 3．交纳开户手续费 50～100 元不等，磁卡工本费，投资者如需办理电话委托，还需填写 “电话委托单”并另交纳电话委托开户费。 4．到资金柜台交纳开户保证金，并设置资金卡的交易密码（密码可在计算机终端随时进 行自助修改）。 5．所有手续办理完毕后，工作人员将交还投资者股东卡、收据、磁卡等。此时，投资者 即可开始委托股票的买卖。 投资者应注意，在很多证券营业部内，资金帐号常常用于取代股东代码用于股票的买卖 委托和查询，交易密码也是投资者必须记住的内容。因此，投资者既要保存好自己的磁卡或 存折，又要牢记自己的交易密码，并不定期地修改密码，防止他人盗用。 限价委托法 限价委托是指投资者在委托经纪商买卖股票时，限定其买卖价格的委托形式。经纪商在 接到投资者的限价委托后，只能按投资者提出的限价或低于限价买进证券，按限价或高于限 价卖出证券。如果市场上的证券价格符合投资者的限价要求，委托可立即成交，但如果价格 不在限价的要求内，经纪商则要耐心等待。 例如，某投资者给自己的经纪商发出了限价指令，要求以不低于 18 元的价格出售某种股 票，当股票价格为 16 元时，经纪商就不能执行该指令，只有当这种股票的价格涨到 18 元以 上时，投资者的这个限价指令才能执行。同时，投资者发出的限价委托指令通常有一定的时 间限制，超过了限定时间，指令将自动作废。 限价委托法的好处在于投资者可以获得较佳价格买进或卖出证券的机会，只要这种机会 被把握住成为现实，投资者可以获得较大利润。这种机会在市场价格波动较小时较多，而且 也较易实现。但限价委托法也存在这样的缺陷，即在市场价格波动较剧烈时，投资者所制定 的限价极易与市价发行偏离，从而出现无法成交的结果，即使当限价与市价持平时，如果同 时有市价委托出现，则市价委托优先成交，从而造成其成交率较低。此外，采用限价委托法 还有一个难点，即合理的限价的确定。如果限价过于接近现有市价，则限价委托没有明显的 利益，但如果限价距市价较远，则又很难成交，因此，对投资者来讲，要以现行市价为基
础并根据市场短期走势灵活地确定限价。目前,我国的上海证券交易所和深圳证券交易所都 采取了限价委托方式 市价委托法 市价委托,又叫随行就市委托,是指投资者要求证券经纪商按交易市场当时的价格,买 进或卖出证券的一种委托形式 市价委托法是股票委托买卖的基本方式之一,市价委托法一般在投资者急于买进或急于 卖出股票时采用,通常更受那些急于在跌势中出售股票的投资者所欢迎。因为在市场股价处 于下跌时,往往股价下跌的速度比股价上涨的速度来得更快,因此,采用市价委托法可以更 有效地减少损失。 但市价委托法明显的缺陷是:当市场价格波动较大时,容易出现高价买进或低价卖出的 情况。因此,投资者在选择市价委托法时,需谨慎行事,以避免不必要的损失。 填单委托方式 填单委托是指投资者通过填写委托单将本人的股票买卖指令下达给受托券商,委托其代 为交易。在此种委托方式下,客户填写的委托买卖证券的委托单是客户与证券商之间确定代 理关系的文件,具有法律效力,同时也是评价委托完成情况,区分投资者和证券经营机构不 同权利、义务的直接凭证。填单委托买卖在证券商处办理,其具体操作程序如下 1.投资者在自己选定的代理商处可采用填单委托方式进行股票买卖委托,但首先应备齐 以下证件及相关资料:个人委托须出示本人身份证(或合法代理人证件),资金帐户卡和股票 帐户卡:法人委托须出示法人证件(营业执照或其他证明文件)、法人股票帐户卡和资金帐户 卡 2.投资者填写买卖证券委托单。委托单分为买入委托单和卖出委托单,一般来讲,买入 委托单为红色,卖出委托单为绿色。委托单一式两联,一联由证券商审核盖章确认后交由客 户保存,另一联由证券商据以执行交易并留存。证券买卖委托单的具体样式参见附表。 投资者填写委托单时应注意:①按照委托单栏目逐个填写,不要有遗漏。如委托人即股 东姓名,股东代码即股东的股票帐户号,现金帐号即资金帐户号,股票帐号则指股票代码等。 ②每只委托买卖的股票都要单独填写一张委托单,不能将两只或两只以上的股票填在同一张 委托单上。③买卖股票可以手为单位,也可以股为单位。以手为单位时,一标准手为100股 几手就代表几百股股票,投资者在填单时一定要注意买卖单位,不可出错。④填写委托单可 采取两种方式,一种是限价委托,另一种是市价委托。限价委托是指报单时写明具体委托价 格,经纪商在这种委托下只能按低于或等于客户所提出的限价的价格买进股票,按高于或等 于客户提出的限价的价格卖出股票。市价委托是指报单时不填写具体价格,而是由经纪商按 委托单报入交易所场内时市场当时的价格买进或卖出股票。由于股价波动较大,市价委托容 易引起投资者与经纪商之间的纠纷,因此为了减少纠纷,经纪商一般都要求投资者以限价委 托方式进行股票的买卖委托,而不采取市价委托方式。同时投资者在填单报价时还应掌握 定的技巧:报价时应考虑时间差问题,报单操作时注意考虑一个提前量,例如:卖出时可适 当高填卖单,买入时可适当低填买单,这样做成交的可能性比较大。⑤投资者应认真填写委
础并根据市场短期走势灵活地确定限价。目前，我国的上海证券交易所和深圳证券交易所都 采取了限价委托方式。 市价委托法 市价委托，又叫随行就市委托，是指投资者要求证券经纪商按交易市场当时的价格，买 进或卖出证券的一种委托形式。 市价委托法是股票委托买卖的基本方式之一，市价委托法一般在投资者急于买进或急于 卖出股票时采用，通常更受那些急于在跌势中出售股票的投资者所欢迎。因为在市场股价处 于下跌时，往往股价下跌的速度比股价上涨的速度来得更快，因此，采用市价委托法可以更 有效地减少损失。 但市价委托法明显的缺陷是：当市场价格波动较大时，容易出现高价买进或低价卖出的 情况。因此，投资者在选择市价委托法时，需谨慎行事，以避免不必要的损失。 填单委托方式 填单委托是指投资者通过填写委托单将本人的股票买卖指令下达给受托券商，委托其代 为交易。在此种委托方式下，客户填写的委托买卖证券的委托单是客户与证券商之间确定代 理关系的文件，具有法律效力，同时也是评价委托完成情况，区分投资者和证券经营机构不 同权利、义务的直接凭证。填单委托买卖在证券商处办理，其具体操作程序如下： 1．投资者在自己选定的代理商处可采用填单委托方式进行股票买卖委托，但首先应备齐 以下证件及相关资料：个人委托须出示本人身份证（或合法代理人证件），资金帐户卡和股票 帐户卡；法人委托须出示法人证件（营业执照或其他证明文件）、法人股票帐户卡和资金帐户 卡。 2．投资者填写买卖证券委托单。委托单分为买入委托单和卖出委托单，一般来讲，买入 委托单为红色，卖出委托单为绿色。委托单一式两联，一联由证券商审核盖章确认后交由客 户保存，另一联由证券商据以执行交易并留存。证券买卖委托单的具体样式参见附表。 投资者填写委托单时应注意：①按照委托单栏目逐个填写，不要有遗漏。如委托人即股 东姓名，股东代码即股东的股票帐户号，现金帐号即资金帐户号，股票帐号则指股票代码等。 ②每只委托买卖的股票都要单独填写一张委托单，不能将两只或两只以上的股票填在同一张 委托单上。③买卖股票可以手为单位，也可以股为单位。以手为单位时，一标准手为 100 股， 几手就代表几百股股票，投资者在填单时一定要注意买卖单位，不可出错。④填写委托单可 采取两种方式，一种是限价委托，另一种是市价委托。限价委托是指报单时写明具体委托价 格，经纪商在这种委托下只能按低于或等于客户所提出的限价的价格买进股票，按高于或等 于客户提出的限价的价格卖出股票。市价委托是指报单时不填写具体价格，而是由经纪商按 委托单报入交易所场内时市场当时的价格买进或卖出股票。由于股价波动较大，市价委托容 易引起投资者与经纪商之间的纠纷，因此为了减少纠纷，经纪商一般都要求投资者以限价委 托方式进行股票的买卖委托，而不采取市价委托方式。同时投资者在填单报价时还应掌握一 定的技巧：报价时应考虑时间差问题，报单操作时注意考虑一个提前量，例如：卖出时可适 当高填卖单，买入时可适当低填买单，这样做成交的可能性比较大。⑤投资者应认真填写委
托单,如果因填写不清而造成差错,则责任由委托人自负 3.投资者将填写完毕的委托单交给证券商。委托单必须当天当面委托,过期无效。证券 商接到客户委托单后,先根据有关规定和要求进行审查。审查无误后,证券商即向驻交易所 场内交易员(红马甲)发出委托交易指令,由其将委托指令输入交易所电脑主机。同时,证券 商将确认的委托单第一联盖章后退回客户,并将第二联留存 4.买卖成交后,客户凭委托单前往证券商处办理清算交割手续。证券商在受理委托后第 天进行交割,如果股民发现成交结果与委托单要求不符,则凭委托单与证券商进行交涉, 维护自己的合法权益。 磁卡委托方式 自助委托查询系统为在证券营业部内进行委托的投资者提供了非常方便的手段,这种委 托方式一般适用于磁卡。投资者只要记住密码即可进行操作,不需要股东卡和身份证。因此, 投资者在使用该系统操作之前,应熟读操作方法,再实际操作几次,尽可能熟练委托査询操 作,熟练的操作手法不仅对别的投资者有利,行情火爆的情况下,也能够更快地将自己的委 托单输入计算机终端,以第一时间进入受托券商的计算机系统,并尽可能快地进入各交易所 的电脑主机。现以某系统的使用说明介绍具体的操作过程如下: 1.选择证券交易所,如“1一上海业务2一深圳业务”。 键入相应数码后,屏幕显示如下信息,“请输入股东帐号和交易密码”,投资者可用键 盘直接键入或刷卡输入自己的股东代码,并键入自己设定的交易密码。 3.股东代码和交易密码输入正确后,进入自助委托系统的主菜单,其中通常包括:买卖 委托、査询委托、査询成交、撤单、査询余额、退出系统等操作(为方便投资者操作,各项 功能通常用数字进行选择) 4.选择“委托”功能 5.进入委托功能后,屏幕上主要包括以下几部分内容:股票代码、股票名称、委托数量 委托价格、买卖性质 为方便投资者,输入时只需要键入股票代码即可,股票名称将随着股票代码的输入自动 出现在屏幕上,主要用于投资者将其与股票代码进行核对,确认是否投资者希望买卖的股票 委托数量、委托价格和买卖性质是投资者必须认真处理的内容,其中无论哪一项出现错误 都有可能给投资者带来不必要的损失。因此,投资者在选择自助委托时,最重要的一点是仔 细阅读屏幕揭示信息,熟记各个操作步骤 6.委托完毕后,系统将给出一个委托序号,投资者应记住该委托序号,以便日后查询或 撒单。但应注意,该序号仅表明投资者的当笔委托在受托券商处的电脑主机器的委托顺序 与交易所电脑系统没有任何关系 7.完成所有操作后,投资者一定要退出主菜单,即:返回到刷卡状态。否则,容易被其 他人冒用该帐号随意委托买卖,给自己造成麻烦 T+O交易与T+1交易
托单，如果因填写不清而造成差错，则责任由委托人自负。 3．投资者将填写完毕的委托单交给证券商。委托单必须当天当面委托，过期无效。证券 商接到客户委托单后，先根据有关规定和要求进行审查。审查无误后，证券商即向驻交易所 场内交易员（红马甲）发出委托交易指令，由其将委托指令输入交易所电脑主机。同时,证券 商将确认的委托单第一联盖章后退回客户,并将第二联留存。 4．买卖成交后，客户凭委托单前往证券商处办理清算交割手续。证券商在受理委托后第 二天进行交割，如果股民发现成交结果与委托单要求不符，则凭委托单与证券商进行交涉， 维护自己的合法权益。 磁卡委托方式 自助委托查询系统为在证券营业部内进行委托的投资者提供了非常方便的手段，这种委 托方式一般适用于磁卡。投资者只要记住密码即可进行操作，不需要股东卡和身份证。因此， 投资者在使用该系统操作之前，应熟读操作方法，再实际操作几次，尽可能熟练委托查询操 作，熟练的操作手法不仅对别的投资者有利，行情火爆的情况下，也能够更快地将自己的委 托单输入计算机终端，以第一时间进入受托券商的计算机系统，并尽可能快地进入各交易所 的电脑主机。现以某系统的使用说明介绍具体的操作过程如下： 1．选择证券交易所，如“1－上海业务 2－深圳业务”。 2．键入相应数码后，屏幕显示如下信息，“请输入股东帐号和交易密码”，投资者可用键 盘直接键入或刷卡输入自己的股东代码，并键入自己设定的交易密码。 3．股东代码和交易密码输入正确后，进入自助委托系统的主菜单，其中通常包括：买卖 委托、查询委托、查询成交、撤单、查询余额、退出系统等操作（为方便投资者操作，各项 功能通常用数字进行选择）。 4．选择“委托”功能。 5．进入委托功能后，屏幕上主要包括以下几部分内容：股票代码、股票名称、委托数量、 委托价格、买卖性质。 为方便投资者，输入时只需要键入股票代码即可，股票名称将随着股票代码的输入自动 出现在屏幕上，主要用于投资者将其与股票代码进行核对，确认是否投资者希望买卖的股票。 委托数量、委托价格和买卖性质是投资者必须认真处理的内容，其中无论哪一项出现错误， 都有可能给投资者带来不必要的损失。因此，投资者在选择自助委托时，最重要的一点是仔 细阅读屏幕揭示信息，熟记各个操作步骤。 6．委托完毕后，系统将给出一个委托序号，投资者应记住该委托序号，以便日后查询或 撤单。但应注意，该序号仅表明投资者的当笔委托在受托券商处的电脑主机器的委托顺序， 与交易所电脑系统没有任何关系。 7．完成所有操作后，投资者一定要退出主菜单，即：返回到刷卡状态。否则，容易被其 他人冒用该帐号随意委托买卖，给自己造成麻烦。 T＋０交易与 T＋1 交易
所谓T+0交易出叫回转交易,它是指对同一种股票而言,该股票购买的当日即可再卖 出,或在股票卖出的当日再买回该股票,股票或资金的转入或转出均在一日内完成,在T 0方式下,只要在正常的交易时间内,投资者可以多次买卖同一种股票。 而T+1交易方式,是指在股票购买的次日才能卖出该种股票,或者在卖出股票的次日资 金才能返回到投资者的资金帐户上。目前深沪股市采用的是股票“T+1”方式和资金“T+0” 方式,即当天买入的股票最早可在购买的次日卖出,原因是买入的股票在收市后才由交易所 的电脑主机登记到购买者的帐户上。而投资者卖出股票后,其资金在成交后马上就转入到卖 出者的相应资金帐户上。举例来说,如果投资者手上原本没有“上海石化”股票,今天买入 1000股,那么无论当天的股价如何变动,投资者均无法将该股票卖出。而如果投资者手上已 有100股“马钢股份”股票,今天将其卖出后,如果当天晚些时候股价又下跌许多,投资者 还可以用低价再买回该股票,当然投资者也可以用返回的资金购买别的股票 如何看行情表 任何一家证券公司的营业部,通常挂有超大屏幕显示器以显示深沪两市的当日行情变化 情况。在屏幕显示器上,一般包括以下几方面内容:股票名称、昨收盘、今开盘、最高价 最低价、买入价、卖出价、成交价、涨跌、当笔成交量、总成交量、市盈率1、市盈率2等, 现分别解释如下。 股票名称:投资者可选择买卖的股票简称,有时其左面还显示该股票的代码。 昨收盘:该股票前一交易日的收盘价。 今开盘:该股票本交易日的开盘价,即第一笔成交价 最高价:该股票在本交易日内到目的为止的最高价。 最低价:该股票在本交易日内到目前为止的最低价。 买入价:该股票即时的最高申报买入价。 卖出价:该股票即时的最低申报卖出价 成交价:该股票的当笔成交价,该股票收市前的最后一分钟加权平均成交价就是该股票 当天的收盘价 涨跌(率):如果为正数(或红色),表示今天的股价昨天高,即涨:如果为负数(或绿 色),表示今天的股价比昨天低,即跌;如果为0(或黄色),表示今天与昨天持平。请投资 者注意,涨跌表示的可能是绝对值,也可能是百分比(涨跌率) 当笔成交量:该股票以成交价成交时的股票数量 总成交量:该股票在本交易日内到目前为止的累计成交量。 市盈率1:成交价除以该股票上一年度的每股净收益。 市盈率2:成交价除以该股票本年度预计的每股净收益。 集合竞价原则 沪市于1993年8月6日首次采用集合竞价的方法来决定当日开盘价,并以此计算当日开 盘指数。集合竞价在每一交易日正式开始交易之前采用,申报时间为9:15-9:25,在此期 间,电脑自动撮合系统只存储每一笔申报而不撮合。至9:25时,电脑系统将根据已输入的 所有买卖申报,对每一只股票产生一个开盘价。所有高于此开盘价的买盘和所有低于此开盘
所谓 T＋０交易出叫回转交易，它是指对同一种股票而言，该股票购买的当日即可再卖 出，或在股票卖出的当日再买回该股票，股票或资金的转入或转出均在一日内完成，在 T＋ ０方式下，只要在正常的交易时间内，投资者可以多次买卖同一种股票。 而 T＋1 交易方式，是指在股票购买的次日才能卖出该种股票，或者在卖出股票的次日资 金才能返回到投资者的资金帐户上。目前深沪股市采用的是股票“T＋1”方式和资金“T＋0” 方式，即当天买入的股票最早可在购买的次日卖出，原因是买入的股票在收市后才由交易所 的电脑主机登记到购买者的帐户上。而投资者卖出股票后，其资金在成交后马上就转入到卖 出者的相应资金帐户上。举例来说，如果投资者手上原本没有“上海石化”股票，今天买入 1000 股，那么无论当天的股价如何变动，投资者均无法将该股票卖出。而如果投资者手上已 有 100 股“马钢股份”股票，今天将其卖出后，如果当天晚些时候股价又下跌许多，投资者 还可以用低价再买回该股票，当然投资者也可以用返回的资金购买别的股票。 如何看行情表 任何一家证券公司的营业部，通常挂有超大屏幕显示器以显示深沪两市的当日行情变化 情况。在屏幕显示器上，一般包括以下几方面内容：股票名称、昨收盘、今开盘、最高价、 最低价、买入价、卖出价、成交价、涨跌、当笔成交量、总成交量、市盈率 1、市盈率 2 等， 现分别解释如下。 股票名称：投资者可选择买卖的股票简称，有时其左面还显示该股票的代码。 昨收盘：该股票前一交易日的收盘价。 今开盘：该股票本交易日的开盘价，即第一笔成交价。 最高价：该股票在本交易日内到目的为止的最高价。 最低价：该股票在本交易日内到目前为止的最低价。 买入价：该股票即时的最高申报买入价。 卖出价：该股票即时的最低申报卖出价。 成交价：该股票的当笔成交价，该股票收市前的最后一分钟加权平均成交价就是该股票 当天的收盘价。 涨跌（率）：如果为正数（或红色），表示今天的股价昨天高，即涨；如果为负数（或绿 色），表示今天的股价比昨天低，即跌；如果为 0（或黄色），表示今天与昨天持平。请投资 者注意，涨跌表示的可能是绝对值，也可能是百分比（涨跌率）。 当笔成交量：该股票以成交价成交时的股票数量。 总成交量：该股票在本交易日内到目前为止的累计成交量。 市盈率 1：成交价除以该股票上一年度的每股净收益。 市盈率 2：成交价除以该股票本年度预计的每股净收益。 集合竞价原则 沪市于 1993 年 8 月 6 日首次采用集合竞价的方法来决定当日开盘价，并以此计算当日开 盘指数。集合竞价在每一交易日正式开始交易之前采用，申报时间为 9：15－9：25，在此期 间，电脑自动撮合系统只存储每一笔申报而不撮合。至 9：25 时，电脑系统将根据已输入的 所有买卖申报，对每一只股票产生一个开盘价。所有高于此开盘价的买盘和所有低于此开盘