金融危机分类: 根据IMF的分类,金融危机可以分为三类 货币危机( monetary crisis):某种货币的持 续性贬值,或利率大幅上升 ■银行业危机( banking crisis):银行不能如期 偿付债务,或政府被迫提供大规模援助,以 避免违约现象的发生。 债务危机( oreign debt crisis):一国不能按 期偿还所欠外债
金融危机分类： 根据IMF的分类，金融危机可以分为三类： ◼ 货币危机(monetary crisis)：某种货币的持 续性贬值，或利率大幅上升。 ◼ 银行业危机(banking crisis)：银行不能如期 偿付债务，或政府被迫提供大规模援助，以 避免违约现象的发生。 ◼ 债务危机(foreign debt crisis)：一国不能按 期偿还所欠外债
第二节金融危机理论
第二节 金融危机理论
货币危机理论 口过度交易论 口财政赤字论 口自我实现论)
一、货币危机理论 ❑过度交易论 ❑财政赤字论 ❑自我实现论）
1、过度交易论: 金德尔伯格提出。 ◆核心思想是:经济扩张,疯狂性投机产 生,形成过度交易,出现资产价格泡沫, 价格预期逆转,抛售资产,金融恐慌, 外汇需求剧增,货币危机。减少货币危 机的措施:理性投机、最后贷款人援手 维持信心、提高利率限制疯狂性投机
1、过度交易论： ❖金德尔伯格提出。 ❖核心思想是：经济扩张，疯狂性投机产 生，形成过度交易，出现资产价格泡沫， 价格预期逆转，抛售资产，金融恐慌， 外汇需求剧增，货币危机。减少货币危 机的措施：理性投机、最后贷款人援手 维持信心、提高利率限制疯狂性投机
2、财政赤字论: 克鲁格曼提出(1979)提出 核心思想是:大量赤字(包括财政赤字和外贸赤字)存 在,国内的信贷过度扩张(为了弥补赤字),利率下 降,资本外流(甚至出现资本的净流出),产生本币 贬值预期,抛售本币,增加持有外币,维持固定汇率 导致外汇储备减少,进一步的投机攻击,最终形成全 面的货币危机。 评价:该理论强调固定汇率与财政赤字导致货币危机 的必然性。这一点也已被大量的经验事实所证实 Edwards(1995)研究了1954~1975年的87次货币 危机,发现这些危机的一个共同特征都是伴随着巨额 的财政赤字
2、财政赤字论： ◼ 克鲁格曼提出（1979）提出。 ◼ 核心思想是：大量赤字(包括财政赤字和外贸赤字)存 在，国内的信贷过度扩张（为了弥补赤字），利率下 降，资本外流（甚至出现资本的净流出），产生本币 贬值预期，抛售本币，增加持有外币，维持固定汇率 导致外汇储备减少，进一步的投机攻击，最终形成全 面的货币危机。 ◼ 评价：该理论强调固定汇率与财政赤字导致货币危机 的必然性。这一点也已被大量的经验事实所证实。 Edwards（1995）研究了1954～1975年的87次货币 危机，发现这些危机的一个共同特征都是伴随着巨额 的财政赤字