创业投资政府支持政策设计 国际经验与中国抉择 XⅩ
1 创业投资政府支持政策设计： 国际经验与中国抉择 XX
CONTENTS Ⅰ创业投资的起源、形成与发展:政府为什么要支持创业投资? Ⅱ创业投资政府支持政策分析:A直接出资 B税收激励 C金融支持 Ⅲ政府支持政策的组合分析:特别立法 ⅣV中国创业投资支持政策设计的突破口:资本利得税设计
2 CONTENTS I 创业投资的起源、形成与发展：政府为什么要支持创业投资？ II 创业投资政府支持政策分析：A 直接出资 B 税收激励 C 金融支持 III 政府支持政策的组合分析：特别立法 IV 中国创业投资支持政策设计的突破口：资本利得税设计
创业投资的起源、形成与发展:为什么政府要 支持创业投资? 创业投资概念: 基于资本利得的理解角度 创业投资起源、技术创新与技术创新政策 技术创新作为创业投资的土壤 世界各国为提高本国科技竞争力,制订了 技术创新政策,创业投资支持政策是其中一个 重要的组成部分 创业投资起源、形成与发展关系请参见第24页图1-6
3 I 创业投资的起源、形成与发展：为什么政府要 支持创业投资？ 创业投资概念： 基于资本利得的理解角度 创业投资起源、技术创新与技术创新政策： 技术创新作为创业投资的土壤 世界各国为提高本国科技竞争力，制订了 技术创新政策，创业投资支持政策是其中一个 重要的组成部分 创业投资起源、形成与发展关系请参见第24页图1-6
l创业投资政府支持政策 之一:直接出资 直接出资五种模式 新加坡模式、以色列模式、澳大利亚模式、印度模 式、智利模式 直接出资的缺陷分析 政府难以与市场机制竞争 政府难以全身而退 中国的问题
4 II 创业投资政府支持政策 之一：直接出资 直接出资五种模式 新加坡模式、以色列模式、澳大利亚模式、印度模 式、智利模式 直接出资的缺陷分析 政府难以与市场机制竞争 政府难以全身而退 中国的问题
‖创业投资政府支持政策 之一:直接出资 世界上通过政府直接出资带动创业投资发展成功 的国家仅有以色列、瑞典等少数国家。 创业投资作为一种高度市场化的创新金融工具,与政府 的职能与能力是极不匹配的 政府直接投资必须要有退出的通道,如以色列 YOZMA I 中10个成熟基金有8家中政府所持有的股份被外资或 私人资本所置换;1995年瑞典政府持有的创业投资 基金Atle和Bure通过在证券市场上市被出售
5 II 创业投资政府支持政策 之一：直接出资 世界上通过政府直接出资带动创业投资发展成功 的国家仅有以色列、瑞典等少数国家。 创业投资作为一种高度市场化的创新金融工具，与政府 的职能与能力是极不匹配的 政府直接投资必须要有退出的通道，如以色列YOZMA I 中10个成熟基金有8家中政府所持有的股份被外资或 私人资本所置换；1995年瑞典政府持有的创业投资 基金Atle 和Bure 通过在证券市场上市被出售