反之,如果股票价格不是随机变动而是 可以预测的,则表明所有的相关信息并 没有完全反映在价格中,这表明市场是 非有效的 股票价格反映了所有可得信息称为有效 性市场假设
• 反之，如果股票价格不是随机变动而是 可以预测的，则表明所有的相关信息并 没有完全反映在价格中，这表明市场是 非有效的。 • 股票价格反映了所有可得信息称为有效 性市场假设
有效资本市场指的是现时市场价格能够 反映可得信息的资本市场,在这个市场 中,不存在利用可得信息获得超额利润 的机会 ·资本市场的有效性这一概念对于金融投 资者而言具有非常重要的意义。因为市 场的有效性消除了许多可以提高收益的 策略
• 有效资本市场指的是现时市场价格能够 反映可得信息的资本市场，在这个市场 中，不存在利用可得信息获得超额利润 的机会。 • 资本市场的有效性这一概念对于金融投 资者而言具有非常重要的意义。因为市 场的有效性消除了许多可以提高收益的 策略
3.竞争是市场有效的根源 Why should we expect stock prices to reflect all available information?? 些例子
3. 竞争是市场有效的根源 • Why should we expect stock prices to reflect “all available information”? • 一些例子
Although it may not literally be true thatall relevant information will be uncovered. it is virtually certain that there are many investigators hot on the trail of most leads that seem likely to improve investment performance. Competition among these many well-backed, highly paid aggressive analysts ensures that, as a general rule, stock prices ought to reflect available information regarding their proper levels
• Although it may not literally be true that “all” relevant information will be uncovered, it is virtually certain that there are many investigators hot on the trail of most leads that seem likely to improve investment performance. Competition among these many well-backed, highly paid, aggressive analysts ensures that, as a general rule, stock prices ought to reflect available information regarding their proper levels
4.有效资本市场的描述 例子: F-stop Camera Corporation 在特定的价格下,持有股票的原因 股价上涨的原因 ·股价上涨的时间
4. 有效资本市场的描述 – 例子：F-stop Camera Corporation • 在特定的价格下，持有股票的原因 • 股价上涨的原因 • 股价上涨的时间