投资回收期法 项目需要多长时间才能“收回”它的初始投资？ 回收期=收回初始投资的年数 可低可接受法则： ●由管理层制定 。排序法则： ●由管理层制定 5-11
5-11 投资回收期法 项目需要多长时间才能“收回”它的初始投资？ 回收期 = 收回初始投资的年数 可低可接受法则： 由管理层制定 排序法则： 由管理层制定
投资回收期法 不足 ·忽视了资金的时间价值 忽视了回收期后的现金流量 ·对期限较长的项目考虑不全面 ·接受法则不客观 按回收期法应接受的项目，不一定具有正的NPV 优点： 易于理解 ·:对流动性考虑比较充分 5-12
5-12 投资回收期法 不足 忽视了资金的时间价值 忽视了回收期后的现金流量 对期限较长的项目考虑不全面 接受法则不客观 按回收期法应接受的项目，不一定具有正的NPV 优点: 易于理解 对流动性考虑比较充分
折现回收期法 考虑了时间价值后，需要多长时间才能“收回”项目的初 始投资？ 决策法则：如果折现后的回收期在许可范围内，则接受项 目 不过，如果你能计算出折现的现金流量，计算NPV也就很 容易了。 5-13
5-13 折现回收期法 考虑了时间价值后，需要多长时间才能“收回”项目的初 始投资？ 决策法则：如果折现后的回收期在许可范围内，则接受项 目 不过，如果你能计算出折现的现金流量，计算NPV也就很 容易了
内部收益率法 D内部收益率，简称RR,是使NPV等于零时的贴 现率 最低接受法则： 如果IRR超过必要报酬率，则接受项目 >排序法则： D选择IRR最高的项目进行投资 >IRR法的隐含假定一一再投资假定： D假定所有未来现金流量用做再投资的收益率也为RR 5-14
5-14 内部收益率法 内部收益率，简称IRR，是使NPV等于零时的贴 现率 最低接受法则： 如果IRR超过必要报酬率，则接受项目 排序法则： 选择IRR最高的项目进行投资 IRR法的隐含假定——再投资假定： 假定所有未来现金流量用做再投资的收益率也为IRR
内部收益率(IRR) D不足： ·对投资还是融资没有加以区分 D有些项目可能不存在IRR或者存在 多个IRR 用做互斥项目分析时会有问题 D优点： ●容易理解和交流 5-15
5-15 内部收益率 (IRR) 不足： 对投资还是融资没有加以区分 有些项目可能不存在IRR或者存在 多个IRR 用做互斥项目分析时会有问题 优点： 容易理解和交流