引例：“中国最惨创业者” 。2014年5月，于任远提出要进军互联网金融业务，要求 全司在提供瓷源支衰的同时切割一半员灯釜士任远刻 受到了郭建的否决。但在同月，浙江科发直接拿走 公章，架空郭建。 ● 2014年11月，于任远与浙江科发基金负责人陈晓锋于 幕赛会餐健琴季叠牌洛方罗求耀受 全部转证给 任远(300万元) 郭建被迫接受 ,就这样离开了自己辛辛苦苦创办的公司。 由于《对赌协议》的存在，郭建想让浙江科发签一份纸 面协议，将回购义务一并转 。、但郭建认可了浙江科发 陈晓锋的口头确认：“我们科发都书面同意你股权全部 转让掉了，、你都没有股权了，我们怎么会要求你回购， 凭什么要求你同购，不用这么麻烦. 博文明理·厚德济世 www.znufe.ed。cn
引例：“中国最惨创业者” ⚫ 2014年5月，于任远提出要进军互联网金融业务，要求 公司在提供资源支持的同时，切割一半员工给于任远领 导，受到了郭建的否决。但在同月，浙江科发直接拿走 公章，架空郭建。 ⚫ 2014年11月，于任远与浙江科发基金负责人陈晓锋于 董事会要求郭建辞去总经理职务，并要求郭建将股权以 净资产全部转让给于任远（300万元），郭建被迫接受 ，就这样离开了自己辛辛苦苦创办的公司。 ⚫ 由于《对赌协议》的存在，郭建想让浙江科发签一份纸 面协议，将回购义务一并转让。但郭建认可了浙江科发 陈晓锋的口头确认：“我们科发都书面同意你股权全部 转让掉了，你都没有股权了，我们怎么会要求你回购， 凭什么要求你回购，不用这么麻烦
引例：“中国最惨创小业者” ● 2019年1月，郭建被起诉，或负债3800万。就 在郭建以为杭州雷龙已经成为往事的第四个年 头，突然发现自己的银行卡被冻结了，房子被 查封了！ ●通过了解，郭建才知道自己被浙江科发在 2018年年底以杭州雷龙未在2017年年底完成 上市而起诉，要求郭建以3800万价格回购股 权。郭建上诉一审、二审均败诉。 博文明理·厚德济世 www.znufe.gdu。cn
引例：“中国最惨创业者” ⚫ 2019年1月，郭建被起诉，或负债3800万。就 在郭建以为杭州雷龙已经成为往事的第四个年 头，突然发现自己的银行卡被冻结了，房子被 查封了！ ⚫ 通过了解，郭建才知道自己被浙江科发在 2018年年底以杭州雷龙未在2017年年底完成 上市而起诉，要求郭建以3800万价格回购股 权。郭建上诉一审、二审均败诉
案例思考 ●1、公司创业初期的股权结构是否合理？ ·2、接受投资时，公司估值是否合理？股权结构 调整后是否合理？ ●3、对赌协议是否有效？是否合理？(3年上市) ●4、股权转让后，对赌义务是否可以转嫁？ ●5、创始人的公司公章被拿走，是否违法？ 。6、如何看待创业者的网上喊冤行为？ 博文明理·厚德济世 www.znufe.edu.cn
案例思考 ⚫ 1、公司创业初期的股权结构是否合理？ ⚫ 2、接受投资时，公司估值是否合理？股权结构 调整后是否合理？ ⚫ 3、对赌协议是否有效？是否合理？（3年上市） ⚫ 4、股权转让后，对赌义务是否可以转嫁？ ⚫ 5、创始人的公司公章被拿走，是否违法？ ⚫ 6、如何看待创业者的网上喊冤行为？
主要内容 ●第一节创业投资协议简介 ·第二节交易工具设计 ●第三节股权安排与股权交易结构 ·第四节治理结构安排 ●1 第五节签订创业投资协议 。附：创业投资协议的主要条款 博文明理·厚德济世 www.znufe.edu。cn
主要内容 ⚫ 第一节 创业投资协议简介 ⚫ 第二节 交易工具设计 ⚫ 第三节 股权安排与股权交易结构 ⚫ 第四节 治理结构安排 ⚫ 第五节 签订创业投资协议 ⚫ 附： 创业投资协议的主要条款
第一节创业投资协议概述 ●创业投资家经过对项目的评价选择，与创小业企业达 成投资意向后，便进入交易协议的起草和签订过程， 即双方开始按照各自的意愿设计交易结构(Deal Structuring). ● 从实质上说，创业投资是一个交易过程，要通过 定的契约表达交易的内容及交易的条件。 ● 由于创业投资家和创业企业站在不同角度，具有不 同追求，各自在交易结构设计时考虑的因素亦有所 不同。 博文明理·厚德济世 wwW.znufe.ed。cn
第一节 创业投资协议概述 ⚫ 创业投资家经过对项目的评价选择，与创业企业达 成投资意向后，便进入交易协议的起草和签订过程， 即双方开始按照各自的意愿设计交易结构(Deal Structuring)。 ⚫ 从实质上说，创业投资是一个交易过程，要通过一 定的契约表达交易的内容及交易的条件。 ⚫ 由于创业投资家和创业企业站在不同角度，具有不 同追求，各自在交易结构设计时考虑的因素亦有所 不同