第十三章股票的估值
第十三章 股票的估值
单利与复利 持有期收益率拥有金融资产期间所获得的收 益率。 HPR=(投资的期末价值一期初价值+此期间所得到的收 入)/期初价值 投资者期初储蓄5000元,期末获本息5200元,有 (52005000+0)/5000=200/5000=0.04=4% [(19×500)-(20×500)+(4×500)]/(20×500) =0.15=15%
持有期收益率 拥有金融资产期间所获得的收 益率。 HPR=(投资的期末价值—期初价值+此期间所得到的收 入)/期初价值 投资者期初储蓄5000元，期末获本息5200元，有 (5200—5000+0)/5000=200/5000=0.04=4% [(19×500)-(20×500)+(4×500)]/(20×500) =0.15=15% 一、单利与复利
二、年收益率的折算 不同期限的折合成年收益率,折算的公式为 年收益率=持有期收益率×[年(或365)÷持有期长度] 股票投资期限是5年,而银行储蓄的期限是17个月 股票投资的年收益率为15%×[/5=3% 银行储蓄的年收益率为4%×2/17]=282%
二、年收益率的折算 不同期限的折合成年收益率，折算的公式为 年收益率=持有期收益率×[年(或365)÷持有期长度] 股票投资期限是5年，而银行储蓄的期限是17个月 股票投资的年收益率为15%×[1/5]=3% 银行储蓄的年收益率为4%×[12/17]=2.82%
、算术平均收益率 算术平均收益率R的计算公式为 R(R1+R2+……+R)/N 如果投资者一项投资4年的收益率分别为10%, 5%,0和23%,年算术平均收益率为 (10%-5%+0+23%)/4=28%/4=7%
三、算术平均收益率 算术平均收益率R 的计算公式为 R (R1 +R2 +……+RN )/N 如果投资者一项投资4年的收益率分别为10%， -5%，0和23%，年算术平均收益率为 (10%-5%+0+23%)/4=28%/4=7%
四、几何平均收益率 几何平均方法是计算复利的方法,几何平均收 益率R的计算公式为 Ra=[(1+R1)(1+R2)…(1+Rn-1)(1+Rn)]1m-1 如果将上例4期收益的数字代入几何平均收益率 的公式,得到的结果为 Ra=[(1+0.1)(1-0.05)(1+0)(1+0.23)11/-1 =1.065-1=0.065=6.5
几何平均方法是计算复利的方法，几何平均收 益率RG 的计算公式为 RG =[(1+ R1 )(1+R2 )……(1+ Rn-1 ) (1+ Rn )]1/n-1 如果将上例4期收益的数字代入几何平均收益率 的公式，得到的结果为 RG =[(1+ 0.1)(1-0.05)(1+0)(1+0.23)]1/4-1 =1.065-1=0.065=6.5% 四、几何平均收益率