第16章 经营杠杆和财务杠杆 16-1
16-1 第 16 章 经营杠杆和财务杠杆
经营杠杆和财务杠杆 经营杠杆 财务杠杆 总杠杆 履行债务的现金流量能力 其他分析方法 各种方法的结合 16-2
16-2 经营杠杆和财务杠杆 经营杠杆 财务杠杆 总杠杆 履行债务的现金流量能力 其他分析方法 各种方法的结合
经营杠杆 经营杠杆-企业对固定经营成本的使 用 固定成本的存在使销售量变动一个百分 比产生一个放大了的EBT(或损失)变 动百分比 16-3
16-3 经营杠杆 固定成本的存在使销售量变动一个百分 比产生一个放大了的EBIT（或损失）变 动百分比. 经营杠杆 -- 企业对固定经营成本的使 用
经营杠杆效应 (千元) Firm Firm Firm 2F 销售额 $10 $11$19.5 营业成本 固定成本 14 变动成本 EBIT $2$2.5 Fc/总成本 78 22 82 Fc/销售额 70 18 72 16-4
16-4 经营杠杆效应 Firm F Firm V Firm 2F 销售额 $10 $11 $19.5 营业成本 固定成本 7 2 14 变动成本 2 7 3 EBIT $ 1 $ 2 $ 2.5 FC/总成本 .78 .22 .82 FC/销售额 .70 .18 .72 (千元)
经营杠杆效应 现在,让每一家企业的销售额在下一年都 增加50% 你认为哪家企业对销售的变动更敏感(也 就是说,哪家的EBT变动的百分比最大 I I Firm F,[] Firm V;[fIrm 2F 16-5
16-5 经营杠杆效应 现在, 让每一家企业的销售额在下一年都 增加50%. 你认为哪家企业对销售的变动更 敏感 (也 就是说， 哪家的 EBIT变动的百分比最大 )? [ ] Firm F; [ ] Firm V; [ ] Firm 2F