第4章 长期证券的定价 4-1
4-1 第4章 长期证券的定价
长期证养的定价 不同的价值概念 债券定价 优先股定价 普通股定价 报酬率(或收益率) 4-2
4-2 长期证券的定价 不同的价值概念 债券定价 优先股定价 普通股定价 报酬率 (或收益率)
什么是价值? 清算价值一项资产或一组资产(一个公 司)从正在运营的组织中分离出来单独 出售所能获得的货币额 持续经营价值公司作为一个正在持续运 营的组织出售时所能获得的货币额我们 在本章中所讨论的证券定价模型一般都 假设:公司时持续经营的公司,能为证 券投资者提供正的现金流量 4-3
4-3 什么是价值? 持续经营价值 公司作为一个正在持续运 营的组织出售时所能获得的货币额.我们 在本章中所讨论的证券定价模型一般都 假设：公司时持续经营的公司，能为证 券投资者提供正的现金流量. 清算价值 一项资产或一组资产（一个公 司）从正在运营的组织中分离出来单独 出售所能获得的货币额
什么是价值? 帐面价值: (1)资产的帐面价信资产的成本减去累 计折旧即资产净值; (2)公司的帐厦价信:总资产减去负债与 优先股之和即净资产 4-4
4-4 什么是价值? (2) 公司的帐面价值: 总资产减去负债与 优先股之和即净资产. 帐面价值： (1) 资产的帐面价值: 资产的成本减去累 计折旧即资产净值;
什么是价值? 口市场价值资产交易时的市场价格. 0内在价值在考虑了影响价值的所有 因素后决定的证券的应有价值 4-5
4-5 什么是价值? 内在价值 在考虑了影响价值的所有 因素后决定的证券的应有价值. 市场价值 资产交易时的市场价格