第七章 长期筹资方式 主讲:XXX XX大学XX学院 XX年X月
第七章 长期筹资方式 主讲：XXX XX大学XX学院 XX年X月
第七章长期筹资方式 第一节资本市场 金融市场概述 1。金融市场( financial markets 金融市场资金供应者和资金需求者双方通过金融工具进行交 易的场所。一方面公司将闲置资金投资与证券,另一方面公 司通过金融市场筹集资金。 °金融市场存在的目的就是将储蓄有效率的配置给最终的使用 者。现代经济中,大多数缺乏资金的公司投资于实物资产的 资金超过自己的储蓄,而大多数个人却总是储蓄超过总投资 效率要求以最低的成本、最简便的方式把实物资产的最终使 用者和最终的储蓄者撮合起来。图7—1显示了金融市场和金 融机构在把资金从储蓄单位(储蓄盈余单位)配置给投资单 位(储蓄赤字单位)的过程中所起的作用
第七章 长期筹资方式 第一节 资本市场 一、金融市场概述 1。金融市场（financial markets） •金融市场 资金供应者和资金需求者双方通过金融工具进行交 易的场所。一方面公司将闲置资金投资与证券，另一方面公 司通过金融市场筹集资金。 •金融市场存在的目的就是将储蓄有效率的配置给最终的使用 者。现代经济中，大多数缺乏资金的公司投资于实物资产的 资金超过自己的储蓄，而大多数个人却总是储蓄超过总投资。 效率要求以最低的成本、最简便的方式把实物资产的最终使 用者和最终的储蓄者撮合起来。图7—1显示了金融市场和金 融机构在把资金从储蓄单位（储蓄盈余单位）配置给投资单 位（储蓄赤字单位）的过程中所起的作用。`
投资单位 企政家 业府庭 金融经纪人 金融中介 投资银行 商业银行 抵押银行 储蓄机构 保险公司 养老基金 级市场 财务公司 证券交易所 共同基金 场外证券交易市场 储蕃单位 家企政 庭业府 箭头表明货币流动方向(证券以相反的方向流动) *虛线表示金融中介持有的证券(如储蕃账户和保险单)流向储蕃单位 注意:在投资单位和二级市场之间没有直接的连线所以,在二级市场上出售先前发行的证 券并不向原始证券发行商提供新的资金 图7—1金融市场机制图
图7—1 金融市场机制图
金融市场分为货币市场和资本市场,一级市场和二级市场 货币市场( money market):买卖短期有价证券的市场。 资本市场( capital market):买卖长期金融工具的市场 级市场( primary market):新证券买卖的市场。 二级市场( secondary market):已发行证券的买卖市场。 级市场上资金通过新证券的出售来筹集,并从最终储 蓄者手中流入实物资产的最终投资者手中;二级市场买卖已 发行的证券并不给证券发行者提供新的资金 2金融中介( financial intermediaries) °金融中介是一种以自己的名义吸收货币,并用发放贷款或 其他形式进行金融投资的金融机构。 °主要的金融机构:商业银行( deposit institution) 保险公司( Insurance company)
金融市场分为货币市场和资本市场，一级市场和二级市场。 货币市场（money market）：买卖短期有价证券的市场。 资本市场（capital market）：买卖长期金融工具的市场。 一级市场（primary market）：新证券买卖的市场。 二级市场（secondary market）：已发行证券的买卖市场。 一级市场上资金通过新证券的出售来筹集，并从最终储 蓄者手中流入实物资产的最终投资者手中；二级市场买卖已 发行的证券并不给证券发行者提供新的资金。 2金融中介（financial intermediaries） •金融中介是一种以自己的名义吸收货币，并用发放贷款或 其他形式进行金融投资的金融机构。 •主要的金融机构：商业银行（deposit institution） 保险公司（insurance company）
养老保险金( pension funds) 退休基金( retirement funds) 共同投资基金( mutual investment funds) 财务公司( financial company) 资金在储蓄者和实物投资者之间的流动可以是直接的也 可以是间接的。金融中介使资金流动采用间接方式,即金融 中介购买直接债券,然后向公众发行自己的二级债券。 3金融经纪人 °金融经纪人把资金需求方(实物投资方)和资金供应方 (储蓄单位)撮合起来,扮演中间人作用。最主要的金融经 纪人是投资银行。 投资银行( investment bank)是公司出售股票或债券的中 间人。投资银行购买公司新发行的全部证券(包销),提高 价格后再把这些证券卖给投资人
养老保险金（pension funds） 退休基金（retirement funds） 共同投资基金（mutual investment funds） 财务公司（financial company） 资金在储蓄者和实物投资者之间的流动可以是直接的也 可以是间接的。金融中介使资金流动采用间接方式，即金融 中介购买直接债券，然后向公众发行自己的二级债券。 3金融经纪人 •金融经纪人把资金需求方（实物投资方）和资金供应方 （储蓄单位）撮合起来，扮演中间人作用。最主要的金融经 纪人是投资银行。 •投资银行（investment bank）是公司出售股票或债券的中 间人。投资银行购买公司新发行的全部证券（包销），提高 价格后再把这些证券卖给投资人