上游文通大学 SHANGHAI JIAO TONG UNIVERSITY Chap7.股利与股票回购 什么是股利政策 股利政策理论 ·投资者偏好理论 信号效应与顾客效应 股利类型 股利政策影响因素 股利再投资计划 强 股利股利与股票分割 股票回购 专 SHANG 1日G
Chap 7. 股利与股票回购 什么是股利政策 股利政策理论 • 投资者偏好理论 • 信号效应与顾客效应 股利类型 股利政策影响因素 股利再投资计划 股利股利与股票分割 股票回购
上浒充通大 SHANGHAI JIAO TONG UNIVERSITY 7.1什么是“股利政策”？ 股利政策就是决定分配多少收益和保留多少收 益进行再投资.包括以下一些要素： 1.多分配还是少分配？ 2.稳定或是无规律的股利分配？ 3.分配的频率？ 4.我们是否宣告股利政策？ 强 LMMNAMMAN ≤ SHANG 1日日日
7.1 什么是 “ 股利政策 ”? 股利政策就是决定分配多少收益和保留多少收 益进行再投资.包括以下一些要素: 1. 多分配还是少分配? 2. 稳定或是无规律的股利分配? 3. 分配的频率? 4. 我们是否宣告股利政策?
上游文通大学 SHANGHAI JIAO TONG UNIVERSITY 对股东分配的顺序 按2006年实施的我国《公司法》： 法定公积金。应提取税后利润的10%作为法定公积金（属于盈 余公积的一种)。当累计达到公司注册资本50%时可不再提取。 法定公积金可用于弥补公司亏损、扩大公司生产经营或转增公司 资本。 ·任意公积金，都属于盈余公积金。提取法定公积金之后，由股东 会或股东大会决定是否提取。 e 股利。公司支付股利要在公司弥补亏损和提取法定公积金之后， 违反这一规定的要将利润退还公司。按“无利不分”原则，但 若公司用盈余公积金抵补亏损后，经股东大会特别决议，也可用 盈余公积金支付股利，不过留存的法定公积金不得低于注册资本 的25%
对股东分配的顺序 按2006年实施的我国《公司法》： • 法定公积金。应提取税后利润的10％作为法定公积金（属于盈 余公积的一种）。当累计达到公司注册资本50%时可不再提取。 法定公积金可用于弥补公司亏损、扩大公司生产经营或转增公司 资本。 • 任意公积金，都属于盈余公积金。提取法定公积金之后，由股东 会或股东大会决定是否提取。 • 股利。公司支付股利要在公司弥补亏损和提取法定公积金之后， 违反这一规定的要将利润退还公司。按 “无利不分”原则，但 若公司用盈余公积金抵补亏损后，经股东大会特别决议，也可用 盈余公积金支付股利，不过留存的法定公积金不得低于注册资本 的25%
上游文通大学 SHANGHAI JIAO TONG UNIVERSITY 7.2股利政策理论 1.投资者偏好理论 2.信号效应与顾客效应 六 员L SHANG 1日 1-
7.2 股利政策理论 1. 投资者偏好理论 2. 信号效应与顾客效应
上游文通大学 SHANGHAI JIAO TONG UNIVERSITY 1.投资者偏好理论 股利无关论：投资者不在乎股利分配 在手之鸟理论：投资者偏爱高股利分配 税收偏好理论：投资者偏爱低股利分配. 强 MMIAAN G SHANC 1日G
1. 投资者偏好理论 股利无关论: 投资者不在乎股利分配. 在手之鸟理论: 投资者偏爱高股利分配. 税收偏好理论: 投资者偏爱低股利分配