首次公开发行的条件(2) 纽约证券交易所上市条件 股东人数2200人以上 拥有100股以上的股东人数2000名以上 大众拥有的普通股110万股以上 大众拥有的股票的市场价值超过1800万美元 公司的有形资产净值1800万美元 公司上年度的税前利润超过250万美元 前6个月平均每月的股票交易量超过10万股 过去两年内每年至少盈利200万美元以上 或前三年的利润总和超过650万美元
纽约证券交易所上市条件 股东人数2200人以上 拥有100股以上的股东人数2000名以上 大众拥有的普通股110万股以上 大众拥有的股票的市场价值超过1800万美元 公司的有形资产净值1800万美元 公司上年度的税前利润超过250万美元 前6个月平均每月的股票交易量 超过10万股 过去两年内每年至少盈利200万美元以上 或前三年的利润总和超过650万美元 首次公开发行的条件（2）
首次公开发行的要求 证监会的挑选原则与改革:批准制与核准制 2000年3月16日证监会发布了《股票发行核准程序》, 以后公司上市不用地方政府或国家有关部委的推荐 只要合规,股东大会决定,省级政府或部委同意,主 承销商即可向证监会报送申请上市的材料。 证监会初审1个月,审核委员会审核2个月。 主承销商一年辅导期:完善法人治理结构、健全财务 制度、熟悉公司信息披露规则、对董事、高管培训 证券公司的选择:国内发行与海外发行
证监会的挑选原则与改革：批准制与核准制 2000年3月16日证监会发布了《股票发行核准程序》， 以后公司上市不用地方政府或国家有关部委的推荐， 只要合规，股东大会决定，省级政府或部委同意，主 承销商即可向证监会报送申请上市的材料。 证监会初审1个月，审核委员会审核2个月。 主承销商一年辅导期：完善法人治理结构、健全财务 制度、熟悉公司信息披露规则、对董事、高管培训。 证券公司的选择：国内发行与海外发行 三、首次公开发行的要求
首次公开发行的要求(2) 上市企业的股份制改造 ①企业改制先要获得有关部门批准; ②设计的改制方案要获得主管部门批准; ③由具资格资产评估机构作出资产评估报告; ④制定国有股权管理方案并获国资部门批准; ⑤向主管部门申请成立股份有限公司并获批准; ⑥向工商管理部门注册登记为股份有限公司; ⑦聘请会计师事务所调整会计制度,进行财务审核
上市企业的股份制改造 ①企业改制先要获得有关部门批准； ②设计的改制方案要获得主管部门批准； ③由具资格资产评估机构作出资产评估报告； ④制定国有股权管理方案并获国资部门批准； ⑤向主管部门申请成立股份有限公司并获批准； ⑥向工商管理部门注册登记为股份有限公司； ⑦聘请会计师事务所调整会计制度，进行财务审核。 首次公开发行的要求（2）
首次公开发行的要求(3) 在美国公开发行的要求 填表:是发行的法律文件,也是投资者的招股书概要 披露信息:发行概况、股票估价、发行量、公司情况、 风险因素、发行收入使用计划、公司资本结构、管理信 息、财务数据、公司所有者姓名和持股情况、承销商情 况、有关的法律文件和会计师事务所的证明等 证交会审查:保证文件中没有严重不实和重大的遗漏 听证会:主承销商履行法律程序,调查发行公司在注册 登记表或说明书中提供的所应披露的信息。 蓝天法:美国一部分州还采用蓝天法来保护投资者,使 之不受证券欺诈行为的损害
在美国公开发行的要求 填表：是发行的法律文件，也是投资者的招股书概要 披露信息：发行概况、股票估价、发行量、公司情况、 风险因素、发行收入使用计划、公司资本结构、管理信 息、财务数据、公司所有者姓名和持股情况、承销商情 况、有关的法律文件和会计师事务所的证明等 证交会审查：保证文件中没有严重不实和重大的遗漏 听证会：主承销商履行法律程序，调查发行公司在注册 登记表或说明书中提供的所应披露的信息。 蓝天法：美国一部分州还采用蓝天法来保护投资者，使 之不受证券欺诈行为的损害 首次公开发行的要求（3）
四、首次公开发行的案例一中石 油在美国和香港上市 、公司的重组 公司改组前的情况:1998撤部,总资产5304亿元 有19个油气田,产量1.52亿吨,职工150万人。 多数重组往往是换汤不换药,这次是脱胎换骨。 重组的主要内容(由高盛公司和中金公司作咨询顾问 有四家会计师事务所作审计和审核): √1998年长江以北成立中石油,上下游一体化。上 原油勘探开发)、中(炼化销售)、下(化工产品) 一体化,才能抵御国际市场的冲击
一|、公司的重组 公司改组前的情况：1998撤部，总资产5304亿元， 有19个油气田，产量1.52亿吨，职工150万人。 多数重组往往是换汤不换药，这次是脱胎换骨。 重组的主要内容（由高盛公司和中金公司作咨询顾问 有四家会计师事务所作审计和审核）： 1998年长江以北成立中石油，上下游一体化。上 （原油勘探开发）、中（炼化销售）、下（化工产品） 一体化，才能抵御国际市场的冲击。 四、首次公开发行的案例--中石 油在美国和香港上市