金融学概论 7衍生证券及其应用 )北华营理 -i898/ Guanghua School of Management Q光华理2021/2/22
2021/2/22 1 金融学概论 7. 衍生证券及其应用
7衍生证券及其应用 1.衍生证券的性质、功能简介 2.二项式期权定价 3. Black-scholes期权定价模型 4.期权理论的应用 Q光华理2021/2/22
2021/2/22 2 7. 衍生证券及其应用 1. 衍生证券的性质、功能简介 2. 二项式期权定价 3. Black-Scholes期权定价模型 4. 期权理论的应用
1.衍生证券的性质、功能简介 衍生证券是价值依赖于其它更基本的标的资产的金 融工具 衍生证券的例子 远期( Forwards) 功能 期货( Futures) 风险转移 期权( Options) ·价格发现 互换( Swaps) Q光华理2021/2/22
2021/2/22 3 1.衍生证券的性质、功能简介 • 衍生证券是价值依赖于其它更基本的标的资产的金 融工具 • 衍生证券的例子 − 远期（Forwards） − 期货（Futures） − 期权（Options） − 互换（Swaps） …… • 功能 •风险转移 •价格发现
远期合约 远期合约是指在今天达成的在未来某个时间按照某 个既定的价格(被称为远期价格或执行价格)买卖 资产的合约 交易双方选定的执行价格通常会使合约的初始价值 ( initial value)为零;在签订合约的时候双方都不 需要另一方付费,合约将在到期日被执行 °在柜台市场(OTC)达成远期合约的双方都面临着 信用风险 双方都有义务遵守合约 Q光华理2021/2/22
2021/2/22 4 远期合约 • 远期合约是指在今天达成的在未来某个时间按照某 个既定的价格（被称为远期价格或执行价格）买卖 资产的合约 • 交易双方选定的执行价格通常会使合约的初始价值 （initial value）为零；在签订合约的时候双方都不 需要另一方付费，合约将在到期日被执行 • 在柜台市场（OTC）达成远期合约的双方都面临着 信用风险 • 双方都有义务遵守合约
远期多头的盈亏示意图 K:执行价格 K 到期日的价格Sn Q光华理2021/2/22
2021/2/22 5 远期多头的盈亏示意图 K 到期日的价格， K: 执行价格 T S