盈利能力分析指标 (3)判别准则 PP可行;反之,不可行。其中P为基准投资回收期。投资回 收期越短,项目抗风险能力越强。 (4)特点 优点 缺点 概念清晰,简单易用;可反映不能较全面地反映项目全貌; 项目风险大小;被广泛用作项难以对不同方案的比较选择作 目评价的辅助性指标。 出正确判断
6 盈利能力分析指标 （3） 判别准则 Pt≦Pc可行；反之，不可行。其中Pc为基准投资回收期。投资回 收期越短，项目抗风险能力越强。 （4） 特点 优 点 概念清晰，简单易用；可反映 项目风险大小；被广泛用作项 目评价的辅助性指标。 缺 点 不能较全面地反映项目全貌； 难以对不同方案的比较选择作 出正确判断
盈利能力分析指标 2动态投资回收期(Pt) 动态投资回收期是在计算投资回收期时考虑了资金的时间价值。 累计净现金流 (1)原理: 金额 >(C-CO1+)′=0。 累计折现值 当累计净现金流量=0时0 静态投资回收期 当累计折现值=0时0H 动态投资回收期「例题
7 盈利能力分析指标 （1）原理： = − − + = Pt t t c CI CO i 0 ( )(1 ) 0 动态投资回收期是在计算投资回收期时考虑了资金的时间价值。 H G O 金额 t 累计净现金流量 累计折现值 OG 静态投资回收期 OH 动态投资回收期 当累计净现金流量＝0时 当累计折现值＝0时 例题 2.动态投资回收期（Pt ′）
盈利能力分析指标 由上可得动态投资回收的实公式 (2)实用公式: P=(累计折现值出现正值的年份数-1)+上年累计折现值的绝对值 出现正值年份的折现值 从例3.1得到该方案的静态投资回收期为2.5年,而此例计算得出动态 投资回收期为3.47年,一般而言,投资项目的动态投资回收期大于静态投 资回收期。 (3)判别准则 态投资回收期不大于基准投资回收期, 即:P′<P,可行;反之,不可行
8 盈利能力分析指标 （3）判别准则： 从例3.1得到该方案的静态投资回收期为2.5年，而此例计算得出动态 投资回收期为3.47年，一般而言，投资项目的动态投资回收期大于静态投 资回收期。 动态投资回收期不大于基准投资回收期， 即：Pt ′≤Pc ′ ，可行；反之，不可行。 出现正值年份的折现值 上年累计折现值的绝对值 =（累计折现值出现正值的年份数−1）+ ' Pt （2）实用公式：
盈利能力分析指标 3.总投资收益率(ROI) (1)原理 ROr EBIT ×100 式中:T项目总投资。 EBTI项目正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润。 (2)判别准则 RO同行业的收益率参考值,表明用投资收益率表示的盈利能 力满足要求,可行;反之,不可行。 例题
9 盈利能力分析指标 （1） 原理 100% EBIT ROI TI = 式中： TI——项目总投资。 EBTI——项目正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润。 例题 （2） 判别准则 ROI≥同行业的收益率参考值，表明用投资收益率表示的盈利能 力满足要求，可行；反之，不可行。 3.总投资收益率（ROI）
盈利能力分析指标 4.项目资本金净利润率(ROE) 表示项目资本金的盈利水平,系指项目达到设计能力后正常年份的年净 利润或运营期内年平均净利润(NP)与项目资本金(EC)的比率。 (1)原理 NP ROE ×100% EC 式中:NP—项目正常年份的年净利润或运营期内年平均净利 EC——项目资本金。 (2)判别准则 项目资本金净利润率高于同行业的净利润率参考值,表明用项目资本金 净利润率表示的盈利能力满足要求
10 盈利能力分析指标 4.项目资本金净利润率（ROE） 表示项目资本金的盈利水平，系指项目达到设计能力后正常年份的年净 利润或运营期内年平均净利润（NP）与项目资本金（EC）的比率。 100% NP ROE EC （ = 1） 原理 式中：NP——项目正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润; EC——项目资本金。 （2） 判别准则 项目资本金净利润率高于同行业的净利润率参考值，表明用项目资本金 净利润率表示的盈利能力满足要求