直接金融与问接金融 直接金融与间接金融的问题也就是金融市场与金融中介两 种金融体系格局的对比问题 能创造出对自身 两种金融体系格局的形成 的要求权 20世纪70年代以来直接金融为主的格局代表了金融体系演 进的趋势 信息技术革命带来了金融效率的极大提高 主要原因有:{为规避利率和汇率风险而诞生了金融衍生交易 (p251) 金融自由化浪潮下的银行发展仍然相对缓慢 2007.04.山东财政学院金融学院
2007.04. 山东财政学院金融学院 6 直接金融与间接金融 ⚫ 直接金融与间接金融的问题也就是金融市场与金融中介两 种金融体系格局的对比问题 ⚫ 两种金融体系格局的形成 ⚫ 20世纪70年代以来直接金融为主的格局代表了金融体系演 进的趋势 信息技术革命带来了金融效率的极大提高 主要原因有： 为规避利率和汇率风险而诞生了金融衍生交易 （p251） 金融自由化浪潮下的银行发展仍然相对缓慢 能创造出对自身 的要求权
两种融资方式的优对比(p25253 从风险角度看 市场体制:横向风险分担(投资组合、对冲风险) 银行主导:跨期风险分散(金融中介机构的作用) 从信息处理角度看|■→ 市场体制:通过市场提供大量的公开信息 银行主导:银企长期合作过程中拥有相关信息 从监管角度看 市场体制:监管成本高,但适于动态产业 银行主导:监管成本低,但只适于传统产业 从公司治理角度看 市场体制:“用脚投票”和敌意收购 银行主导:凭借内部信息优势实施控制 2007.04.山东财政学院金融学院
2007.04. 山东财政学院金融学院 7 两种融资方式的优劣对比（p252-253） 从风险角度看 从信息处理角度看 从监管角度看 从公司治理角度看 市场体制：“用脚投票”和敌意收购 银行主导：凭借内部信息优势实施控制 市场体制：横向风险分担（投资组合、对冲风险） 银行主导：跨期风险分散（金融中介机构的作用） 市场体制：通过市场提供大量的公开信息 银行主导：银企长期合作过程中拥有相关信息 市场体制：监管成本高，但适于动态产业 银行主导：监管成本低，但只适于传统产业