2、汇率 ·汇率是外汇市场上一国货币与他国货币相互交换的 比率。一般来说，汇率是由一国货币所代表的实际社会 购买力平价和自由市场对外汇的供求关系决定的。 ·汇率变动是国际市场商品和货币供求关系的综合反 映。以外币为基准，当汇率上升时，本币贬值，国外的 本币持有人就会抛出本币，或者加快从国内市场购买商 品的速度。总体效应就是：提高汇率会扩大国内总需求 ,降低汇率会缩减国内总需求。汇率提高，本币贬值( 比如说1美元=8元人民币)，刺激出口，扩大国内需求； 汇率降低，本币升值（比如说1美元=7元人民币），抑制 出口，缩小国内需求
2、汇率 • 汇率是外汇市场上一国货币与他国货币相互交换的 比率。一般来说，汇率是由一国货币所代表的实际社会 购买力平价和自由市场对外汇的供求关系决定的。 • 汇率变动是国际市场商品和货币供求关系的综合反 映。以外币为基准，当汇率上升时，本币贬值，国外的 本币持有人就会抛出本币，或者加快从国内市场购买商 品的速度。总体效应就是：提高汇率会扩大国内总需求 ，降低汇率会缩减国内总需求。汇率提高，本币贬值（ 比如说1美元=8元人民币），刺激出口，扩大国内需求； 汇率降低，本币升值（比如说1美元=7元人民币），抑制 出口，缩小国内需求
·二、宏观经济运行对证券市场的影响 (一)宏观经济运行对证券市场的影响途径 ·1、公司经营效益 ·2、居民收入水平 ·3、投资者对股价的预期 ·4、资金成本
（一）宏观经济运行对证券市场的影响途径 • 1、公司经营效益 • 2、居民收入水平 • 3、投资者对股价的预期 • 4、资金成本 • 二、宏观经济运行对证券市场的影响
1、公司经营效益 无论从长远还是近期看，宏观经济环境是影响公 司生存、发展的最基本因素。公司的经营效益会随着 宏观经济运行周期、市场环境、宏观经济政策、利率 水平和物价水平等宏观经济因素而变动。如当公司经 营随宏观经济的趋好而改善，盈利水平提高，其股价 自然上涨；当采取强有力的宏观调控政策，紧缩银根 ,公司的投资和经营受到影响，盈利下降，证券市场 也会遭受重创
无论从长远还是近期看，宏观经济环境是影响公 司生存、发展的最基本因素。公司的经营效益会随着 宏观经济运行周期、市场环境、宏观经济政策、利率 水平和物价水平等宏观经济因素而变动。如当公司经 营随宏观经济的趋好而改善，盈利水平提高，其股价 自然上涨；当采取强有力的宏观调控政策，紧缩银根 ，公司的投资和经营受到影响，盈利下降，证券市场 也会遭受重创。 1、公司经营效益
2、居民收入水平 在经济周期处于上升阶段或在提高居民收入政策 的情况下，居民收入水平提高，将不仅促进消费，改 善企业经营环境，而且直接增加证券市场的需求，促 使证券价格上涨。 3、投资者对股价的预期 投资者对股价的预期，也就是投资者的信心，即"人 气指标"，是宏观经济影响证券市场走势的重要途径。当 宏观经济趋好时，投资者预期公司效益和自身的收入水 平会上升，证券市场自然人气旺盛，从而推动证券价格 上扬
在经济周期处于上升阶段或在提高居民收入政策 的情况下，居民收入水平提高，将不仅促进消费，改 善企业经营环境，而且直接增加证券市场的需求，促 使证券价格上涨。 投资者对股价的预期，也就是投资者的信心，即"人 气指标"，是宏观经济影响证券市场走势的重要途径。当 宏观经济趋好时，投资者预期公司效益和自身的收入水 平会上升，证券市场自然人气旺盛，从而推动证券价格 上扬。 2、居民收入水平 3、投资者对股价的预期
4、资金成本 当国家经济政策发生变化，如采取调整利率水平 、实施消费信贷政策、征收利息税等政策，居民、单 位的资金持有成本随之变化，促使资金流向改变，影 响证券市场的需求，从而影响证券市场的走向
当国家经济政策发生变化，如采取调整利率水平 、实施消费信贷政策、征收利息税等政策，居民、单 位的资金持有成本随之变化，促使资金流向改变，影 响证券市场的需求，从而影响证券市场的走向。 4、资金成本