(二)构建证券投资组合的原因 降低风险 例如:某投资者用100万元投资于证券市场,假设 这个证券市场上只有A、B两种证券,它们获得50%的 收益率的可能性都是50%,不能获得收益(即收益率 为0)的可能性也是50%。假设这两种证券是相互独立 的,则; 如果只投资于一种证券,其期望收益率为: E=50%×50‰0×50%=25%
（二） 构建证券投资组合的原因 1. 降低风险 例如：某投资者用100万元投资于证券市场，假设 这个证券市场上只有A、B两种证券，它们获得50%的 收益率的可能性都是50%，不能获得收益（即收益率 为0）的可能性也是50%。假设这两种证券是相互独立 的，则; 如果只投资于一种证券，其期望收益率为： E=50%×50%+0×50%=25%
δ=)(50%-25%02×50%+(0-25%2×50%=25% 如果每样证券各用50万元来进行投资,则: 投资A证券时: 投资B证券时: 收益率:50%0 收益率:50%0 概率:50%50% 概率:50%50%
(50% 25%) 50% (0 25%) 50% 25% 2 2 = − + − = 如果每样证券各用50万元来进行投资，则：
①的概率是:50%×50%=25% 收益率是:50% ②的概率是:50%×59%25% 收益率是50%×+0x1 2500 ③的概率是:50%×50%=25% 收益率是:50%×1/2+0×1/2=25% ②③合并后,可得收益率为25%的概率为50% ④的概率是:50%×50%-25%收益率是:0
① 的概率是：50%×50%=25% 收益率是：50% ② 的概率是：50%×50%=25% 收益率是： ③的概率是：50%×50%=25% 收益率是：50%×1/2+0×1/2=25% ②③合并后，可得收益率为25%的概率为50%。 ④ 的 概率是：50%×50%=25% 收益率是：0 25% 2 1 0 2 1 50% + =
所以,其期望收益率为: E=50%X25%25%×50%+0×25%25 δ=1(50%-25%)2×+(0-259)2×+(25%-25%0)×=1768% 4 2实现收益的最大化 例如:有100种证券,如果某投资者只选择一种 ,择优100中选法;如果选择两种,且每种持有的比 例一样,则有4950中选法,如果持有的比例不一样, 则有无穷种选法
17.68% 2 1 (25% 25%) 4 1 (0 25%) 4 1 (50% 25%) 2 2 2 = − + − + − = 所以，其期望收益率为： E= 50%×25%+25%×50%+0×25%=25% 2.实现收益的最大化 例如：有100种证券，如果某投资者只选择一种 ，择优100中选法；如果选择两种，且每种持有的比 例一样，则有4950中选法，如果持有的比例不一样， 则有无穷种选法