第八章货币供给 参考答案 一、单项选择题（在每小题列出的四个各选项中只有一个是最符合题目要求的，请将其代码 写在题后的括弧内。错选、多选或未选均无分。) 1.C2.B3.B4.D5.C6.D7.B8.D9.C10.D 、多项选择题（在小题列出的五个各选项中，至少有二个是符合愿目要求的，请将其代码 写在题后的括弧内。错选、多选、少选或未选均无分 1.ABCD 2.ABC 3.AB 4.ABC 5.ABCD 6.BD 7.ABCDE 8.ADE 9.CD 10.ACDE 11.ABC 12.ABC 13.ACE 三、计算题（要求写出计算过程和计算公式） (-)1.M0=125 2.影响因素：对国有商业银行贷款。财政透支借款 金银外汇占 国有商业银行存款.财政性存款。自有资金和当年结益 3.增加10亿货币投放 1 K= r+c+e+ (二)1.存款乘数 20%+1%+5%+0.67·10% =306 派生存款=原始存款×(K-1)=100X(3.06-1)=206万元 2 1+c r+c+e+r.1 1+1% 20%+1%+5%+0.6710% =3.09 M1=m×B=3.09×980=3028亿元 四、简述题（回答要点并加以解释或说明） 1.银行自身具有创造资金来源的能力，为了便于说明，将银行的资产负债表汇总并简 化如下表 银行的资产负债表汇总及简化表 资金来源（负债）甲 资金运用（资产）乙 A,各谷贝仔款 L存项贷款 A银行自有资金 La金银库存占款 其中：当年结益 L,外汇库存占款 A流通中货币 L4上缴财政款 A其他 4财政透支 合 合 根据资金平衡表原理，有如下公式：++儿+，=，以，山 6
16 第八章 货币供给 参考答案 一、单项选择题（在每小题列出的四个备选项中只有一个是最符合题目要求的，请将其代码 写在题后的括弧内。错选、多选或未选均无分。） 1. C 2. B 3. B 4. D 5. C 6. D 7. B 8. D 9. C 10.D 二、多项选择题（在小题列出的五个备选项中，至少有二个是符合题目要求的，请将其代码 写在题后的括弧内。错选、多选、少选或未选均无分） 1.ABCD 2. ABC 3.AB 4. ABC 5. ABCD 6.BD 7.ABCDE 8.ADE 9. CD 10.ACDE 11.ABC 12.ABC 13.ACE 三、计算题（要求写出计算过程和计算公式） (一)1．M0=125 2．影响因素:对国有商业银行贷款. 财政透支借款. 金银外汇占款 国有商业银行存款. 财政性存款. 自有资金和当年结益. 3.增加 10 亿货币投放 （二）1.存款乘数 3.06 20% 1% 5% 0.67 10% 1 1 = + + + • = + + + • = r c e r t K t 派生存款=原始存款×（K-1）=100×（3.06-1）=206 万元 2. 3.09 20% 1% 5% 0.67 10% 1 1% 1 = + + + • + = + + + • + = r c e r t c m t M1=m×B=3.09×980=3028 亿元 四、简述题（回答要点并加以解释或说明） 1．银行自身具有创造资金来源的能力，为了便于说明，将银行的资产负债表汇总并简 化如下表 银行的资产负债表汇总及简化表 资金来源（负债）甲 资金运用（资产）乙 A1 各项存款 A2 银行自有资金 其中：当年结益 A3 流通中货币 A4 其他 L1 各项贷款 L2 金银库存占款 L3 外汇库存占款 L4 上缴财政款 L5 财政透支 合 计 合 计 根据资金平衡表原理，有如下公式：A1+A2+A3+A4=L1+L2+L3+L4+L5
(1)资金运用（资产）不增加，资金来源（负债）不会增加。在资金运用不增加的情 况下，以上 、A各项的增加，都是在信贷资金来源一方的各项目之间此增彼减 并不影响资金来源总量的变化。(2)资金运用（资产）发生变动 资金来源（负债）会相 变动。资金运用减少，在一般情况下， 一是企业用销货收入提前归还贷款，则表现为A利 L,相应减少同一额度： 二是银行按期收回贷款，则A,或A与L相应减少同一额度。若资金 运用增加，如某企业向银行贷款，则表现为L和A相应增加：企业贷款中部分要提取现金， 则表现为L和A、的相应增加。若银行购进金银外汇，则出售金银和外汇的个人会增加 存款或现金 表 为L和A、A的相应增加。若银行弥 表现为L和A的 同时增加。(3)根据以上分析，再将原有的资产负债表加以简化，即可得出“贷款=存款 现金”这一恒等式。这一恒等式的实质内容说明，我国货币大多数是由贷款这一渠道注入流 通的。 2,“侍款决定存款”这一结论不会导致信佛失控 (1)有一种观点认为 然是“贷款决定存款”，银行就可能大胆地发放贷 ,从而号 致信贷失控。这种观点是错误的。(2)从纯技术的角度探讨 存款由贷款引出，贷款制约并 决定着存款，因此，就银行整体而言，银行扩大信贷的能力是无限的。但是，在现实生活中 信贷的无限扩张是极其少见的。现实状况是：贷款的恶性扩大造成流通中货币过多，货币过 多又必然引起经济运行的紊乱。(3)银行扩大信贷技术上的无限性只是问顾的一个方面，更 重要的是它具有客观上的有限性。通过银 这种价值的分配型 客观生 条件的限制 因此 结论 贷失控。信贷失控常常是因为银行不顾客观生产条件，恶性贷款造成流通中货币过多，货币 过多又必然引起经济运行的素乱。 3.(1)原始存款，指银行吸收的现金存款或中央银行对商业银行贷款所形成的存款， 心后商业银行吸收到的增加其准备金的存款：派生存款，它是相对于原始存款而言的，是 指由商业银行以原始存款为基础发放 而引伸 出的超过最初部分存款的存款。 款必须以一定量的原始存款为基础。派生存款并非可以凭空创造，必须具有派生的基础，即 有一定量的原始存款给予保证。(3)派生存款是在商业银行（或称存款货币银行）内直接形 成的。凡是在银行具有创造信用流通工具能力的货币，都具有创造派生存款的能力。(4)以 原始存款为基础，通讨商业银行内的存贷活动形成的派生存款量，是由贷款引伸出的超过最 初部分的存款。5)原始存款和派生存款还存在有相互转化的关系，这种相互转化须以贷制 为条件。①原始存款转化为派生存款的过程 是：当中央银行用再贷款形式向商业银行发放 款时，贷款转入借款人存款账户，成为可供借款者使用的存款。但由于存款的所有权属于 行，所以表现在银行账面上，在原有存款的基础上，又引伸出一笔存款来。以此类推，这些 引伸出来的存款，就是派生存款。②派生存款转化为原始存款的过程是：商业银行在不同层 次的存款派生过程中，总有数量不等的存款准备金交存中央银行，与此同时，又形成了一定 量的原始存款 作为存款派生的基 4,整个商业银行体系所能创造的存款货币并不是无限的，而是有限的。这个限度主要 取决于两个因素：其一是客观经济过程对货币的需求，它要求银行体系必须适度地创造货币： 其二是商业银行在存款创造的过程中，还有以下因素对存款创造倍数的限制： (1)法定存款准备率（工）对存款创造的限制。整个商业银行创造存款货币的数量会受法 定存款准备率的限制， 种倒数关系 (2)现金漏损率(c)对存款创造的限制。现金漏损是指银行在扩张信用及创造派生存 的过程中，难免会有部分现金流出银行体系，保留在人们的手中而不再流回。这种现金漏损 对于银行扩张信用的限制与法定存款准备率具有同等的影响。 (3)超额准备率()对存款创造的限制。在银行体系中，超额准备率的变化对于信用的
17 （1）资金运用（资产）不增加，资金来源（负债）不会增加。在资金运用不增加的情 况下，以上 A1、A2、A3、A4 各项的增加，都是在信贷资金来源一方的各项目之间此增彼减， 并不影响资金来源总量的变化。（2）资金运用（资产）发生变动，资金来源（负债）会相应 变动。资金运用减少，在一般情况下，一是企业用销货收入提前归还贷款，则表现为 A1 和 L1 相应减少同一额度；二是银行按期收回贷款，则 A1 或 A3与 L1 相应减少同一额度。若资金 运用增加，如某企业向银行贷款，则表现为 L1和 A1 相应增加；企业贷款中部分要提取现金， 则表现为 L1 和 A1、A3 的相应增加。若银行购进金银外汇，则出售金银和外汇的个人会增加一 笔存款或现金，表现为 L2 和 A1、A3 的相应增加。若银行弥补财政赤字，则表现为 L1和 A1的 同时增加。（3）根据以上分析，再将原有的资产负债表加以简化，即可得出“贷款=存款+ 现金”这一恒等式。这一恒等式的实质内容说明，我国货币大多数是由贷款这一渠道注入流 通的。 2．“贷款决定存款”这一结论不会导致信贷失控。 （1）有一种观点认为，既然是“贷款决定存款”，银行就可能大胆地发放贷款，从而导 致信贷失控。这种观点是错误的。（2）从纯技术的角度探讨，存款由贷款引出，贷款制约并 决定着存款，因此，就银行整体而言，银行扩大信贷的能力是无限的。但是，在现实生活中 信贷的无限扩张是极其少见的。现实状况是：贷款的恶性扩大造成流通中货币过多，货币过 多又必然引起经济运行的紊乱。（3）银行扩大信贷技术上的无限性只是问题的一个方面，更 重要的是它具有客观上的有限性。通过银行向企业单位提供和分配信贷资金是价值的分配， 这种价值的分配受客观生产条件的限制。（4）因此，“贷款决定存款”这一结论不会导致信 贷失控。信贷失控常常是因为银行不顾客观生产条件，恶性贷款造成流通中货币过多，货币 过多又必然引起经济运行的紊乱。 3.（1）原始存款，指银行吸收的现金存款或中央银行对商业银行贷款所形成的存款， 包括商业银行吸收到的、增加其准备金的存款；派生存款，它是相对于原始存款而言的，是 指由商业银行以原始存款为基础发放贷款而引伸出的超过最初部分存款的存款。（2）派生存 款必须以一定量的原始存款为基础。派生存款并非可以凭空创造，必须具有派生的基础，即 有一定量的原始存款给予保证。（3）派生存款是在商业银行（或称存款货币银行）内直接形 成的。凡是在银行具有创造信用流通工具能力的货币，都具有创造派生存款的能力。（4）以 原始存款为基础，通过商业银行内的存贷活动形成的派生存款量，是由贷款引伸出的超过最 初部分的存款。（5）原始存款和派生存款还存在有相互转化的关系，这种相互转化须以贷款 为条件。①原始存款转化为派生存款的过程是：当中央银行用再贷款形式向商业银行发放贷 款时，贷款转入借款人存款账户，成为可供借款者使用的存款。但由于存款的所有权属于银 行，所以表现在银行账面上，在原有存款的基础上，又引伸出一笔存款来。以此类推，这些 引伸出来的存款，就是派生存款。②派生存款转化为原始存款的过程是：商业银行在不同层 次的存款派生过程中，总有数量不等的存款准备金交存中央银行，与此同时，又形成了一定 量的原始存款，作为存款派生的基础。 4．整个商业银行体系所能创造的存款货币并不是无限的，而是有限的。这个限度主要 取决于两个因素：其一是客观经济过程对货币的需求，它要求银行体系必须适度地创造货币； 其二是商业银行在存款创造的过程中，还有以下因素对存款创造倍数的限制： （1）法定存款准备率(r)对存款创造的限制。整个商业银行创造存款货币的数量会受法 定存款准备率的限制，其倍数同存款准备率呈现一种倒数关系。 （2）现金漏损率(c)对存款创造的限制。现金漏损是指银行在扩张信用及创造派生存款 的过程中，难免会有部分现金流出银行体系，保留在人们的手中而不再流回。这种现金漏损 对于银行扩张信用的限制与法定存款准备率具有同等的影响。 （3）超额准备率(e)对存款创造的限制。在银行体系中，超额准备率的变化对于信用的
影响，同法定准备率及现金漏损率具有同等作用。 （4)定期存故准各金对存款造的限制。银行对定期存款①)也要按一定的法定准名 率（，）提留准备金（定期存款的法定准备率往往不同于活期存款的法定准备率 定期存款 D,同活期存款总额(D)之间也会保持 定的比例关系，当令t=/D时，则，/,。 这部分r,·t或(r,·D)/D对存款乘数的影响，便可视同为法定准备率的进一步提高。 因此，存款创造乘数K在量上可用以下公式表示：K=1/(r+c+e+r,·t) 5。(1)基础货币“质”的规定性。基础货币亦称货币基数，又称高能货币或强力货币 是起创造存款作用的商业银行创造更多货币的基础。基础货币有如下五个显著特点：①它是 中央银行的负债：②流通性很强 即持有者能够自主运 是所有货币中最活跃的部分： 派生性，即它运动的结果能够产生出数倍于它本身的货币量，具有多倍的伸缩功能：④与货 币供给的各相关层次有较高的相关度，它的变化对于货币供给变化起若主要的决定性作用： ⑤可控性，即中央银行能够控制它，并且通过对它的控制来控制整个货币供给量。基础货币 最本质的特征是②和③两点。(2)基础货币“量”的规定性。关于基础货币量的规定性 同的国家有不同的计算 不同的学 有 同的 我们认为 基础货币=手持现 法定储备+超额储备。由以上对基础货币质和量的分析，可以得到基础货币的完整定义：起 创造存款作用的商业银行创造更多货币的基础，它包括纯创造存款的商业银行和金融机构在 中央银行的存款准备金与流通于银行体系之外的通货这两者的总和。用公式表示为：B=R+C .中央银行对基础货币的控。控制基础货币是中央银行的一项基本任条。基础货币 句括法定在款准冬金、超领准冬金和洁通现金 方面，中央银行可以充分发挥其直接掌握 和操纵的调控工具，如买实信用证券、调整存款准备率和对商业银行贴现率等的作用，达到 减少或增加基础货币的目的。另一方面，中央银行还可以通过对来自非银行部门的外部因素 的变动进行预测，然后运用它所能控制的项目采取防御性措施，如提高储蓄利率、改变财政 句银行诱支等，以抵消外部因素对基础货币的影响。 (1)法定存故准各密)对货币乘数的影向。①货币乘数法定存故准各激的跟制 货币乘数同存款准备率呈现 种倒数关系。②主要受 类因素影响 中央银行货币政策 意向：商业银行存款负债的结构：商业银行的经营规模和处所。(2)现金比率(h)与现金 漏损率（©）对货币乘数的影响。①所谓现金比率是指非银行部门所持有的现金(C)与非银行 部门所持有的存款D之间的比例关系。现金漏损是指银行在扩张信用及创造派生存款的过 程中，难免会有部分现金流出银行体系，保留在人们的手中而不再流回。这种现金漏损对于 银行扩张信用的限制与法定存款 备率具有同等的影 ②h的高低主要受以下因素影响 非银行部门的可支配收入：非银行部门持有的机会成本：金融市场的完善程度：其他非经济 因素(u)。(3)定期存款比率(t)对货币乘数的影响。①银行对定期存款（①，）也要按一定 的法定准备率(r:)提留准备金。定期存款D,同活期存款总额（①）之间也会保持一定的比例关 系，当令t=B/时，则仁·D)/D=r·1。这部分r.·t或红，·D)D对货币乘数的影 响，便可视同为法定准备率的进一步提高。②的高低主要受以下因素影响：非银行部门的 可支配收入：持有定期存款的机会成本：定期存款的利率 。(4)超额准备比幸 (e)对货币 乘数的影响。①超额准备比率对货币乘数的影响与法定存款碧绿具有同等作用。②e主以 受以下因素影响：商业银行持有ε的机会成本：商业银行借入准备金的代价：非银行部门对 现金的偏好：非银行部门对定期存款的偏好：中央银行货币政策的意向(P):商业银行的业 务经营传统。综上，货币乘数n在量上可用以下公式表示：1/(+C+e /r+ h-(r+e (h为财政性存款比率) 五、论述题（阐述观点并加以论证，阿举出必要的实例） 1.(1)银行之所以能够创造存款货币，是由于运用原始存款发放贷款的结果。(2)为 了分析简便，作如下假设：①银行体系由中央银行及至少两家以上的商业银行所构成：② 18
18 影响，同法定准备率及现金漏损率具有同等作用。 （4）定期存款准备金对存款创造的限制。银行对定期存款(Dt)也要按一定的法定准备 率(rt)提留准备金（定期存款的法定准备率往往不同于活期存款的法定准备率）。定期存款 Dt 同活期存款总额(Dd)之间也会保持一定的比例关系，当令 t= Dt / Dd时，则(rt·Dt)/Dd=rt·t。 这部分 rt·t 或(rt·Dt)/Dd 对存款乘数的影响，便可视同为法定准备率的进一步提高。 因此，存款创造乘数 K 在量上可用以下公式表示： K = 1/（r+c+e+ rt·t） 5．（1）基础货币“质”的规定性。基础货币亦称货币基数，又称高能货币或强力货币， 是起创造存款作用的商业银行创造更多货币的基础。基础货币有如下五个显著特点：①它是 中央银行的负债；②流通性很强，即持有者能够自主运用，是所有货币中最活跃的部分；③ 派生性，即它运动的结果能够产生出数倍于它本身的货币量，具有多倍的伸缩功能；④与货 币供给的各相关层次有较高的相关度，它的变化对于货币供给变化起着主要的决定性作用； ⑤可控性，即中央银行能够控制它，并且通过对它的控制来控制整个货币供给量。基础货币 最本质的特征是②和③两点。（2）基础货币“量”的规定性。关于基础货币量的规定性，不 同的国家有不同的计算口径，不同的学者有不同的解释，我们认为：基础货币=手持现金+ 法定储备+超额储备。由以上对基础货币质和量的分析，可以得到基础货币的完整定义：起 创造存款作用的商业银行创造更多货币的基础，它包括纯创造存款的商业银行和金融机构在 中央银行的存款准备金与流通于银行体系之外的通货这两者的总和。用公式表示为：B=R+C 6．中央银行对基础货币的调控。控制基础货币是中央银行的一项基本任务。基础货币 包括法定存款准备金、超额准备金和流通现金。一方面，中央银行可以充分发挥其直接掌握 和操纵的调控工具，如买卖信用证券、调整存款准备率和对商业银行贴现率等的作用，达到 减少或增加基础货币的目的。另一方面，中央银行还可以通过对来自非银行部门的外部因素 的变动进行预测，然后运用它所能控制的项目采取防御性措施，如提高储蓄利率、改变财政 向银行透支等，以抵消外部因素对基础货币的影响。 7．（1）法定存款准备率(r) 对货币乘数的影响。①货币乘数受法定存款准备率的限制， 货币乘数同存款准备率呈现一种倒数关系。②r 主要受三类因素影响：中央银行货币政策的 意向；商业银行存款负债的结构；商业银行的经营规模和处所。（2）现金比率（h）与现金 漏损率(c)对货币乘数的影响。①所谓现金比率是指非银行部门所持有的现金（C）与非银行 部门所持有的存款 D 之间的比例关系。现金漏损是指银行在扩张信用及创造派生存款的过 程中，难免会有部分现金流出银行体系，保留在人们的手中而不再流回。这种现金漏损对于 银行扩张信用的限制与法定存款准备率具有同等的影响。②h 的高低主要受以下因素影响： 非银行部门的可支配收入；非银行部门持有的机会成本；金融市场的完善程度；其他非经济 因素（u）。（3）定期存款比率（t）对货币乘数的影响。①银行对定期存款(Dt)也要按一定 的法定准备率(rt)提留准备金。定期存款 Dt 同活期存款总额(Dd)之间也会保持一定的比例关 系，当令 t= Dt / Dd时，则(rt·Dt)/Dd=rt·t。这部分 rt·t 或(rt·Dt)/Dd 对货币乘数的影 响，便可视同为法定准备率的进一步提高。②t 的高低主要受以下因素影响：非银行部门的 可支配收入；持有定期存款的机会成本；定期存款的利率。（4）超额准备比率（e）对货币 乘数的影响。①超额准备比率对货币乘数的影响与法定存款碧绿具有同等作用。② e 主要 受以下因素影响：商业银行持有 e 的机会成本；商业银行借入准备金的代价；非银行部门对 现金的偏好；非银行部门对定期存款的偏好；中央银行货币政策的意向( P)；商业银行的业 务经营传统。综上，货币乘数 m 在量上可用以下公式表示： m= 1/（r+c+e+ rt·t） 或者 m= 1/[r+e+c+h-(r+e)·(c+h)] （h 为财政性存款比率）。 五、论述题（阐述观点并加以论证，阿举出必要的实例） 1．（1）银行之所以能够创造存款货币，是由于运用原始存款发放贷款的结果。（2）为 了分析简便，作如下假设：①银行体系由中央银行及至少两家以上的商业银行所构成； ②
法定准备率为20%：③存款准备金由商业银行的库存现金及其存于中央银行的存款所组成： ④银行客户将其一切收入均存入银行体系。(3)存款货币的创造过程下表来表示：(4)在部 分准备金制度下 笔原始存款由整个银行体系运用扩张信用的结果，可产生大于原始存款 若干倍的存款货币。 多倍存款的创造过程表 组行 增加存款 法定准名金 增加放款 安粗行 100000 20000 第二家银 8000 1600 64000 第三家银行 64000 12800 51200 第四家银行 计 500000 100000 400000 2,货币供给调控机制是一个以信用创造理论为基础、与中央银行体制的存在有密切联 系、由内在诸因素有机联系和相互作用的复杂综合体。可以按以下三个层次加以剖析：(1) 地主休是由行这里敌之为发动主休。一商业银行称之为故大主休，二是 。(2)基本因素：货币供给量调控机制的基本因素也有三个 二是货币乘数： 三是货币供给量。 基础货币是货币供给量的前提条件 整 货币供给量是基础货币与又称货币乘数的乘积。(3)若干金融变量：影响货币供给调控模式 的若干金融变量具体指现金漏损率、法定存款出率、超额准备金比率、定期存款比率、财 性存款比率等，这些因素共同作用于倍数放大效应。以上诸金融变量中，直接受制于中央银 行行为的是法定存款比率：直接号生干商业银行行为的是超领准各比怒：直接号制干非银行 经济部门行为的是现金漏损率 定期存款比率和财政性存款比率等 以上货币供给量调控 制的组成，只是从静态角度作抽象考察，如果从各变量主体行为的经济背景和动态分析，实 际运行过程要复杂得多。 3.影响货币供给的基本因素是基础货币和货币乘数。（1)中央银行对基础货币的调控 控制基础货币是中央银行的一项基本任务。基础货币包括法定存款准备金、超额准备金和流 通现金。中央银行可运用存款准备率作为限制商业银行信用扩张的工具，中央银行还可运用 其他货币政策工具，如公开市场业务、再贴现率、若干选择性的货币政策工具，以及直接抖 制和间接信用指导调控基础货币等。然而，不但这些货币政策工具的运用也会存在这样或那 样的问题，而且超额准备金、流通中现金的调控却受商业银行、企业、公众以及客观现实经 济情况影响，这使中央银行难以对基础货币进行有效调控。(2)中央银行对货币乘数的调控 从货币供给量间接型调控总模型中也可看出，影响货币乘数的诸因素并非都由中央银行的意 向所决定，如现金漏损率 、定期存款比率、财政性存款比率等均由非银行经济部门的经济 为所决定。可见，中央银行对货币供给量的调控处于异常复杂的境地。当然，这不等于中共 银行只能被动应付，甚至束手无策。中央银行完全可以主动出击，采取有效措施，努力改变 现状，促使自己的意图得以实现，如中央银行可以通过对来自非银行部门的外部因素的变动 进行预测，如变动利率、完善金融市场等，以使非银行经济部门的经济行为纳入自己的轨道， 为实现有效的宏观调控创造必要的条件 9
19 法定准备率为 20%；③存款准备金由商业银行的库存现金及其存于中央银行的存款所组成； ④银行客户将其一切收入均存入银行体系。（3）存款货币的创造过程下表来表示：（4）在部 分准备金制度下，一笔原始存款由整个银行体系运用扩张信用的结果，可产生大于原始存款 若干倍的存款货币。 多倍存款的创造过程表 银行 增加存款 法定准备金 增加放款 第一家银行 第二家银行 第三家银行 第四家银行 : : 100000 80000 64000 . : : 20000 16000 12800 . : : 80000 64000 51200 . : : 总 计 500000 100000 400000 2．货币供给调控机制是一个以信用创造理论为基础、与中央银行体制的存在有密切联 系、由内在诸因素有机联系和相互作用的复杂综合体。可以按以下三个层次加以剖析：（1） 调控主体：一是中央银行，这里称之为发动主体；二是商业银行，称之为放大主体；三是非 银行经济部门，称之为目标主体。（2）基本因素：货币供给量调控机制的基本因素也有三个： 一是基础货币；二是货币乘数；三是货币供给量。基础货币是货币供给量的前提条件，整个 货币供给量是基础货币与又称货币乘数的乘积。（3）若干金融变量：影响货币供给调控模式 的若干金融变量具体指现金漏损率、法定存款比率、超额准备金比率、定期存款比率、财政 性存款比率等，这些因素共同作用于倍数放大效应。以上诸金融变量中，直接受制于中央银 行行为的是法定存款比率；直接受制于商业银行行为的是超额准备比率；直接受制于非银行 经济部门行为的是现金漏损率、定期存款比率和财政性存款比率等。以上货币供给量调控机 制的组成，只是从静态角度作抽象考察，如果从各变量主体行为的经济背景和动态分析，实 际运行过程要复杂得多。 3．影响货币供给的基本因素是基础货币和货币乘数。（1）中央银行对基础货币的调控。 控制基础货币是中央银行的一项基本任务。基础货币包括法定存款准备金、超额准备金和流 通现金。中央银行可运用存款准备率作为限制商业银行信用扩张的工具，中央银行还可运用 其他货币政策工具，如公开市场业务、再贴现率、若干选择性的货币政策工具，以及直接控 制和间接信用指导调控基础货币等。然而，不但这些货币政策工具的运用也会存在这样或那 样的问题，而且超额准备金、流通中现金的调控却受商业银行、企业、公众以及客观现实经 济情况影响，这使中央银行难以对基础货币进行有效调控。（2）中央银行对货币乘数的调控。 从货币供给量间接型调控总模型中也可看出，影响货币乘数的诸因素并非都由中央银行的意 向所决定，如现金漏损率、定期存款比率、财政性存款比率等均由非银行经济部门的经济行 为所决定。可见，中央银行对货币供给量的调控处于异常复杂的境地。当然，这不等于中央 银行只能被动应付，甚至束手无策。中央银行完全可以主动出击，采取有效措施，努力改变 现状，促使自己的意图得以实现，如中央银行可以通过对来自非银行部门的外部因素的变动 进行预测，如变动利率、完善金融市场等，以使非银行经济部门的经济行为纳入自己的轨道， 为实现有效的宏观调控创造必要的条件