第十一章货币市场 dSS●a■ ■货币市场是经营期限在一年以内的借贷资本市场 第一节同为拆放 一、 同业拆放的特点 ■1、拆放额度 ■2、期限 ■3、用款期和用款起点 ■4、资金用途 ■5、手续
第十一章货币市场 n 货币市场是经营期限在一年以内的借贷资本市场。 n 第一节同为拆放 n 一、同业拆放的特点 n 1、拆放额度 n 2、期限 n 3、用款期和用款起点 n 4、资金用途 n 5、手续
二、同业拆放利率 同业拆放利率有两个利率：一个是拆进利率(bid rate)是 银行愿意借款的利率；一个是拆出利率(offered rate)是 银行愿意贷款的利率。 ■拆进利率永远小于拆出利率，其差额就是银行的收益 同为拆放中大量使用的利率是伦敦同业拆放利率(london internet bank offered rate LIBOR)
n 二、同业拆放利率 n 同业拆放利率有两个利率：一个是拆进利率（bid rate)是 银行愿意借款的利率；一个是拆出利率（offered rate)是 银行愿意贷款的利率。 n 拆进利率永远小于拆出利率，其差额就是银行的收益。 n 同为拆放中大量使用的利率是伦敦同业拆放利率（london internet bank offered rate ，LIBOR)
■三、同业拆放利息计算 由于利率都是以年利率给出，同业拆放的期限很短。所以， 同业拆放利息的计算公式为： I=PR·N/B ■I代表同业拆放的利息；P代表拆放金额：R代表拆放利率 N代表拆放的期限；B代表一年的基础天数。 ■1、欧洲货币方法 ■2、英国方法 ■3、欧洲大陆方法
n 三、同业拆放利息计算 n 由于利率都是以年利率给出，同业拆放的期限很短。所以， 同业拆放利息的计算公式为： n I=PR·N/B n I代表同业拆放的利息；P代表拆放金额；R代表拆放利率 N代表拆放的期限；B代表一年的基础天数。 n 1、欧洲货币方法 n 2、英国方法 n 3、欧洲大陆方法
四、根据利率平价说原理计算拆放利率 计算拆进利率时，使用汇率的买入价，计算拆出利率时， 使用卖出价。 ■) 利用远期汇率的计算公式：H/S=(2-I)NB 世一重p
n 四、根据利率平价说原理计算拆放利率 n 计算拆进利率时，使用汇率的买入价，计算拆出利率时， 使用卖出价。 n 利用远期汇率的计算公式：H/S=（I2 – I 1）N/B
第二节短期国库券 一、短期国库券的性质 短期国库券(treasury bill)是西方各国财政部发行的短期 证券，由财政部承诺从发行日起到特定特定日向持票人偿 付票面金额的负债证券 ■ 二、短期国库券的购买价格和发行价格 ■ 购买价格=票面价格·(1-收益率·期限/基础天数) 发行价格=（购买价格票面价格）·100
第二节短期国库券 n 一、短期国库券的性质 n 短期国库券(treasury bill）是西方各国财政部发行的短期 证券，由财政部承诺从发行日起到特定特定日向持票人偿 付票面金额的负债证券。 n 二、短期国库券的购买价格和发行价格 n 购买价格=票面价格·（1-收益率·期限/基础天数） n 发行价格=（购买价格/票面价格）·100