《财务管理题急2》 l某公司拟采购一批零件,供应商报价如下: (1)立即付款,价格为9630元; (2)30天内付款,价格为9750元; (3)31至60天内付款,价格为9870元; (4)61至90天内付款,价格为10000元。 假设银行短期贷款利率为15%,每年按360天计算。 要求:计算放弃现金折扣的资本成本率(机会成本),并确 定对该公司最有利的付款日期和价格。 解:(1)立即付款:折扣率=(10000-9630)/10000=3.7% 放弃折扣成本=3.7%/(1-3.7%)*360/(90-0)=15.37% (2)30天付款:折扣率=(10009750)/100002.5% 放弃折扣成本=2.5%/(1-2.5%)*360/(90-30)=15.38% (3)60天付款:折扣率=(10000-9870)/10000=1.3% 放弃折扣成本=1.3%/(1-1.3%)*360/(90-60)=15.81% 最有利的是第60天付款9870元。 2\希望公司购买一台机器,有A、B两种付款方式可供选 择:A方案:现在一次性支付8万元
1 《财务管理题急 2》 1\某公司拟采购一批零件，供应商报价如下： （1） 立即付款，价格为 9630 元； （2） 30 天内付款，价格为 9750 元； （3） 31 至 60 天内付款，价格为 9870 元； （4） 61 至 90 天内付款，价格为 10000 元。 假设银行短期贷款利率为 15%，每年按 360 天计算。 要求：计算放弃现金折扣的资本成本率（机会成本），并确 定对该公司最有利的付款日期和价格。 解:（1）立即付款：折扣率=（10000-9630）/10000=3.7% 放弃折扣成本=3.7%/(1-3.7%)*360/(90-0)=15.37% (2) 30 天付款：折扣率=（10000-9750）/10000=2.5% 放弃折扣成本=2.5%/(1-2.5%)*360/(90-30)=15.38% (3) 60 天付款：折扣率=（10000-9870）/10000=1.3% 放弃折扣成本=1.3%/(1-1.3%)*360/(90-60)=15.81% 最有利的是第 60 天付款 9870 元。 2\希望公司购买一台机器，有 A、B 两种付款方式可供选 择：A 方案：现在一次性支付 8 万元
B方案:分3年付款,1-3年各年年初的付款额分别为 3、4、4万元。假定年利率为10%要求:按现值计算,应 选择哪一方案。 解:Pk=8(万元) PB=3+4*(1+10%)+4*(1+109%)23+4*0.9091+4*0.8264= 9.92(万元) 因此A方案较好 3某企业一投资项目的初始投资额为100000元,使用期 5年,无残值,采用直线法折旧,5年中每年可获收入60 000元,每年经营费用20000元,所得税率为40%,资金 成本率为10%,试用净现值法进行决策。(P/F,10%5) 0.621;(P/A,10%,5)=3.791。 解:每年NCF=060000 100000 100000 5 32000(元) 未来报酬总现值=32000×(P/A,10%,5) 32000×3791=121312(元) NPV=121312-1000021312(元)>0,因此可以进行投资
2 B 方案：分 3 年付款，1-3 年各年年初的付款额分别为 3、4、4 万元。假定年利率为 10%.要求：按现值计算，应 选择哪一方案。 解:PA=8 （万元） PB =3+4*(1+10%)-1 +4*(1+10%)-2 =3+4*0.9091+4*0.8264= 9.942 （万元） 因此 A 方案较好 3\某企业一投资项目的初始投资额为 100 000 元，使用期 5 年，无残值，采用直线法折旧，5 年中每年可获收入 60 000 元，每年经营费用 20 000 元，所得税率为 40%，资金 成本率为 10%，试用净现值法进行决策。（P/F,10%,5） =0.621；（P/A,10%,5）=3.791。 解:每年 NCF= − − ) (1− 40%) + 5 100000 (60000 20000 5 100000 =32000(元) 未来报酬总现值=32000×(P/A，10%，5) =32000×3.791=121312(元) NPV=121312-100000=21312(元)>0，因此可以进行投资
4某人拟于明年年初借款42000元,从明年年末开始,每年 年末还本付息额均为6000元,连续10年还清。假设预期最 低借款利率为8%,问此人是否能按其利率借到款项? 5甲公司2003年年初和2004年年初对乙设备投资均为60000 元,该项目2005年年初完工投产;2005年、2006年、2007 年年末预期收益为5000元;银行存款复利利率为8%。要 求:按年金计算2005年年初投资额的终值和2005年年初各 年预期收益的现值 正确答案: (1)2005年年初对乙设备投资额的终值为 60000×(F/A,8%,3)-1=60000×(3.2464-1)=134784 (元 (2)2005年年初各年预期收益的现值为: 5000×(P/A,8%,3)=50000×2.5771=128855(元) 五、综合题 6某公司准备购买一套设备,要求的投资报酬率为10%,根 据以下的情况,分别计算:(1)假设有三个付款方案可供选 择,通过计算说明应选择以下哪个方案。甲方案:从现在起 每年年初付款10万元,连续支付5年,共计50万元。乙方 案:从第3年起,每年年初付款12万元,连续支付5年,共
3 4\某人拟于明年年初借款 42000 元，从明年年末开始，每年 年末还本付息额均为 6000 元，连续 10 年还清。假设预期最 低借款利率为 8％，问此人是否能按其利率借到款项？ 5\甲公司 2003 年年初和 2004 年年初对乙设备投资均为 60000 元，该项目 2005 年年初完工投产；2005 年、2006 年、2007 年年末预期收益为 50000 元；银行存款复利利率为 8％。要 求：按年金计算 2005 年年初投资额的终值和 2005 年年初各 年预期收益的现值。 正确答案： （1）2005 年年初对乙设备投资额的终值为： 60000×[（F/A,8%,3）－1]＝60000×(3.2464－1)＝134784 （元） （2）2005 年年初各年预期收益的现值为： 50000×（P/A,8%,3）＝50000×2.5771＝128855(元) 五、综合题 6\某公司准备购买一套设备，要求的投资报酬率为 10％，根 据以下的情况，分别计算：（1）假设有三个付款方案可供选 择，通过计算说明应选择以下哪个方案。甲方案：从现在起 每年年初付款 10 万元，连续支付 5 年，共计 50 万元。乙方 案：从第 3 年起，每年年初付款 12 万元，连续支付 5 年，共
计60万元(分别用三种方法进行计算)。丙方案:从现在起 每年年末付款115万元,连续支付5年,共计57.5万元。(2) 假设公司要求使该设备的付款总现值为40万元,但分5年支 付,每半年末支付一次,则每次需要支付多少金额?1.正 确答案: (1)甲方案:付款总现值=10×[(P/A,10%,5-1)+1 10×(P/A,10%,5)(1+10%)=417(万元) 乙方案: 第一种方法:付款总现值=12×(P/A,10%5)×(P/F,10%,1) 12×37908×0.9091=41.35(万元 第二种方法:付款总现值=12×(PA,10%,6)(P/A,10%,1) 12×(4.3553-0.9091) 12×34462=41.35(万元) 第三种方法:付款总现值=12×(F/A,10%5)×(P/F,10%,6) =12×61051×0.5645=4136(万元) 丙方案:付款总现值=15×(PA,10%,5)=15×37908= 4359(万元) 通过计算可知该公司应选择乙方案 (2)40=A×(PA,5%,10),则A=40/(PA,5%,10) 40/77217=5.18(万元)
4 计 60 万元（分别用三种方法进行计算）。丙方案：从现在起 每年年末付款 11.5 万元，连续支付 5 年，共计 57.5 万元。（2） 假设公司要求使该设备的付款总现值为 40 万元，但分 5 年支 付，每半年末支付一次，则每次需要支付多少金额？ 1．正 确答案： （1）甲方案：付款总现值＝10×[（P/A，10%，5－1）＋1] ＝10×（P/A，10%，5）（1＋10%）＝41.7(万元) 乙方案： 第一种方法：付款总现值＝12×(P/A,10%,5) ×(P/F,10%,1) ＝12×3.7908×0.9091＝41.35(万元) 第二种方法：付款总现值＝12×[（P/A,10%,6）－（P/A,10%,1）] ＝12×（4.3553－0.9091） ＝12×3.4462＝41.35（万元） 第三种方法：付款总现值＝12×（F/A,10%,5）×（P/F,10%,6） ＝12×6.1051×0.5645＝41.36（万元） 丙方案：付款总现值＝11.5×(P/A,10%,5)＝ 11.5× 3.7908＝ 43.59(万元) 通过计算可知,该公司应选择乙方案。 （2）40＝A×（P/A，5％，10），则 A＝40/（P/A，5％，10）＝ 40/7.7217＝5.18（万元）
即每半年需要支付5.18万元。 7某企业准备投资开发一种新产品甲,现有ABC三个方案可供 选择,经预测ABC三个方案的预期收益及概率如下表示: 市场状况概率 年预期收益(万元) A方案B方案C方案 良好 0.3 0.5 较差 0.2 要求:(1)计算三个方案预期收益率的期望值;(2)计算三个方 案预期收益率的标准离差;(3)计算三个方案预期收益率的标准 离差率;(4)假设无风险收益率为9%,与该新产品风险基本相 同的另一产品乙的投资收益率为27%,标准离差率为90%计 算AB两个方案的风险收益率与预期收益率。 2.正确答案: (1)计算三个方案预期收益率的期望值: EA=0.3×40+0.5×20+0.2×5=23(万元) EB=0.3×50+0.5×20-0.2×5=24(万元) Ec=0.3×80-0.5×20-0.2×30=8(万元) (2)计算三个方案预期收益率的标准离差 5
5 即每半年需要支付 5.18 万元。 7\某企业准备投资开发一种新产品甲，现有 ABC 三个方案可供 选择，经预测 ABC 三个方案的预期收益及概率如下表示： 要求：（1）计算三个方案预期收益率的期望值；（2）计算三个方 案预期收益率的标准离差；（3）计算三个方案预期收益率的标准 离差率；（4）假设无风险收益率为 9％，与该新产品风险基本相 同的另一产品乙的投资收益率为 27％，标准离差率为 90％。计 算 AB 两个方案的风险收益率与预期收益率。 2．正确答案： （1）计算三个方案预期收益率的期望值： （2）计算三个方案预期收益率的标准离差：