1、借款偿还期(Pd) 借款偿还期是指以项目投产后可用于还款的资金偿 还固定资产投资国内借款本金和建设期利息(不包括 已用自有资金支付的建设期利息)所需的时间。 (1)原理: 第t年可用于还款的资 借款本金和 金,包括税后利润、 建设期利息 折旧、摊销及其他还 款额。 t=0
1、借款偿还期（Pd） （1）原理： = = Pd t d Rt I 0 第t年可用于还款的资 金，包括税后利润、 折旧、摊销及其他还 款额。 借款本金和 建设期利息 借款偿还期是指以项目投产后可用于还款的资金偿 还固定资产投资国内借款本金和建设期利息（不包括 已用自有资金支付的建设期利息）所需的时间
【例题413】某项目财务状况如下表所示:试求其借款偿还期。 年 3(建设 =10% 项目期期末) 单位:万元 1年初借款本息 532 5326270 1本金 500 1.2建设期利息 32 本年应付利息 53.2 可以还完 本年还款 270 可知3<Pd<4 2还款来源 270 290 2.1利润 150 170 22折旧 80 80 2.3摊销 40 40 24其他
【例题4.1.3】某项目财务状况如下表所示：试求其借款偿还期。 Id Rt 2.4其他 2还款来源 270 290 … 2.3摊销 40 40 2.2折旧 80 80 2.1利润 150 170 本年还款 270 本年应付利息 53.2 … 532262-70 可以还完 可知3<Pd<4 1.2建设期利息 32 1.1本金 500 1年初借款本息 532 … 3（建设 4 … 期期末） 年 项目 i＝10％ 单位：万元
解:根据借款偿还期的定义,该例中: Pd=4-1+262/290=390(年) 由上可得以下实用公式: (借款偿还后出现盈余的年份数-1)+ 当年应偿还借款额 当年可用于还款的资金额 (2)判别准则:当借款偿还期满足贷款机构的要求期 限时,即认为项目是有清偿能力的
Pd = ( 1) 当年应偿还借款额 借款偿还后出现盈余的年份数－ ＋ 当年可用于还款的资金额 解：根据借款偿还期的定义，该例中： Pd＝4－1＋262/290=3.90(年) （2）判别准则：当借款偿还期满足贷款机构的要求期 限时，即认为项目是有清偿能力的
2、利息备付率(ICR) 利息备付率也称已获利息倍数,指项目在借款偿还期 内各年可用于支付利息的税息前利润与当期应付利息费 用的比值。 利息备付率(ICR) 息税前利润(EBIT) 当期应付利息(PI) 税息前利润=利润总额十当期应付利息 从付息资金来源的 充裕性角度反映项 当期应付利息计入总成本费用的全部利息目偿付债务利息的 保障程度
利息备付率也称已获利息倍数，指项目在借款偿还期 内各年可用于支付利息的税息前利润与当期应付利息费 用的比值。 2、利息备付率(ICR) 税息前利润＝利润总额＋当期应付利息 当期应付利息=计入总成本费用的全部利息 息税前利润(EBIT) 利息备付率(ICR)＝ 当期应付利息(PI) 从付息资金来源的 充裕性角度反映项 目偿付债务利息的 保障程度
2、利息备付率(CR)【续】 特点 利息备付率可以按年计算,也可以按项目的整个借款期计算。 9利息备付率表示使用项目利润偿付利息的保证倍率。 对于正常经营的企业,利息备付率应当大于2。否则,表示项 目的付息能力保障程度不足。 [资料]:利息备付率应分年计算,利息备付率越高,表明 利息偿付的保障程度高。利息备付率应当大于1,并结合债权 人的要求确定。 资料来源:《建设项目经济评价方法与参数》(第三版)P16
特点： 利息备付率可以按年计算，也可以按项目的整个借款期计算。 利息备付率表示使用项目利润偿付利息的保证倍率。 对于正常经营的企业，利息备付率应当大于2。否则，表示项 目的付息能力保障程度不足。 [资料]：利息备付率应分年计算，利息备付率越高，表明 利息偿付的保障程度高。利息备付率应当大于1，并结合债权 人的要求确定。 资料来源：《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）P16 2、利息备付率(ICR)【续】