年份 0 2 3 45 6 净现金流量 1000500400200200200200 累计净现金流量-1000-5001-10010030050700 解:根据投资回收期的原理: 线性插入 l00 P=3-1 =2.5年 200 曲上可知a P=累计净现金流量开始出现正值的年份数-1+上年累计净现金流量的绝对值 当年的净现金流量
当年的净现金流量 上年累计净现金流量的绝对值 Pt =累计净现金流量开始出现正值的年份数－1+ 解：根据投资回收期的原理： 100 3 1 2.5 200 Pt − = − + = 年 年份 0 1 2 3 4 5 6 净现金流量 －1000 500 400 200 200 200 200 累计净现金流量 －1000 －500 －100 100 300 500 700 线性插入
1、投资回收期(P)【续】 (3)判别准则: P≤P,可行;反之,不可行。其中Pc为基准投资回收期。 (4)特点 8缺点:不能较全面地反映项目全貌;难以对不同方案的比 较选择作出正确判断。 优点:概念清晰,简单易用;可反映项目风险大小;被广 泛用作项目评价的辅助性指标。 86投资回收期短,项目抗风险能力强 返回
（3）判别准则： P P t c ,可行；反之，不可行。其中Pc为基准投资回收期。 （4）特点 缺点：不能较全面地反映项目全貌；难以对不同方案的比 较选择作出正确判断。 优点：概念清晰，简单易用；可反映项目风险大小；被广 泛用作项目评价的辅助性指标。 投资回收期短，项目抗风险能力强。 1、投资回收期（Pt）【续】 返回
2、投资收益率(E) (1)原理: 项目在正常生 E- NB 产年份的净收 100 益与投资总额 的比值 E—投资收益率,根据NB的具体含义,E可分为投资利 润率和投资利税率 K项目总资金。 NB正常年份的净收益,按分析目的不同,NB可以是 年利润总额,也可以是年利税总额
（1）原理： = 100% K NB E E——投资收益率，根据NB的具体含义，E可分为投资利 润率和投资利税率。 K——项目总资金。 NB——正常年份的净收益，按分析目的不同，NB可以是 年利润总额，也可以是年利税总额。 2、投资收益率（E） 项目在正常生 产年份的净收 益与投资总额 的比值
2、投资收益率(E)【续】 年利润总额=年产品销售(营业)收入一年产品销 售税金及附加一年总成本费用 年利税总额=年销售收入一年总成本费用或 年利税总额=年利润总额十年销售税金及附加 ①当NB为正常年份的利润总额时,E称为投资利润率 ②当NB为正常年份的利税总额时,E称为投资利税率
①当NB为正常年份的利润总额时，E称为投资利润率； 当NB为正常年份的利税总额时，E称为投资利税率。 2、投资收益率（E） 【续】 年利润总额＝年产品销售（营业）收入－年产品销 售税金及附加－年总成本费用 年利税总额＝年销售收入－年总成本费用或 年利税总额＝年利润总额＋年销售税金及附加
【例题41.2】某项目总投资为750万元,经营期10年,正常年份的 销售收入为500万元,年销售税金为10万元,年经营成本为290 万元,年折旧费为50万元,试求投资利润率和投资利税率。 解:该项目年利润总额=500-10-290-50=150(万元) 投资利润率=150750=20% 该项目利润总额=150×10=1500 投资利润率 =1500/750=200% 该项目年利税总额=150+10=160(万元) 投资利税率=160/750=213% (2)判别准则: E≥Ec,可行;反之,不可行
（2）判别准则： E≥Ec，可行；反之，不可行。 【例题4.1.2】某项目总投资为750万元，经营期10年,正常年份的 销售收入 为500万元，年销售税金为10万元，年经营成本为290 万元，年折旧费为50万元，试求投资利润率和投资利税率。 解： 该项目年利润总额＝500－10－290－50＝150（万元） 投资利润率＝150/750=20% 该 项 目 利 润 总 额 =150×10=1500 投 资 利 润 率 =1500/750=200% 该项目年利税总额＝150＋10＝160（万元） 投资利税率＝160/750＝21.3％