一、投资现金流量 (一)现金流量的概念 长期投资决策所使用的现金是广义的现金， 不仅包括货币资金，还包括非货币资金（即各 种资源的变现价值) 现金流量是指与长期投资决策有关的现金流入和 现金流出的数量。 2017/1/5 周君 名
2017/1/5 周君 12 一、投资现金流量 (一)现金流量的概念 长期投资决策所使用的现金是广义的现金， 不仅包括货币资金，还包括非货币资金（即各 种资源的变现价值） 现金流量是指与长期投资决策有关的现金流入和 现金流出的数量
现金流入： 由于该项投资而增加的现金收入额或现金 支出节约额。 e 现金流出： 由于该项投资引起的现金支出的增加额。 ●净现金流量：现金流入量一现金流出量 2017/1/5 13 周君
2017/1/5 周君 13 现金流入 ： 由于该项投资而增加的现金收入额或现金 支出节约额 。 现金流出 ： 由于该项投资引起的现金支出的增加额 。 净现金流量：现金流入量—现金流出量
现金流量估算时的几点重要假设： (1)时点指标假设 为了便于利用货币时间价值，无论现金流量 具体内容所涉及的价值指标实际上是时点指标还 是时期指标，均假设按照年初或年末的时点指标 处理。其中， 建设投资均假设在建设期的年初或年末发生， 垫支的流动资金则在建设期末的年末发生； 经营期内各年的收入、成本、折旧、摊销、利 润、税金等均在年末发生； 项目的回收额均在终结点发生。 现金流入为正数、流出为负数，且一般以年为单位进行计算： 2017/1/5 周君
2017/1/5 周君 14 现金流量估算时的几点重要假设： （1） 时点指标假设 为了便于利用货币时间价值，无论现金流量 具体内容所涉及的价值指标实际上是时点指标还 是时期指标，均假设按照年初或年末的时点指标 处理。其中， 建设投资均假设在建设期的年初或年末发生， 垫支的流动资金则在建设期末的年末发生； 经营期内各年的收入、成本、折旧、摊销、利 润、税金等均在年末发生； 项目的回收额均在终结点发生。 现金流入为正数、流出为负数，且一般以年为单位进行计算
现金流量估算时的几点重要假设： (2)自有资金假设 即使存在借入资金也将其作为自有资金对待。 (3)折旧年限与经营年限一致 (4)财务可行性分析 假设项目已经具备国民经济可行性和技术可 行性，确定现金流量就是为了进行项目的财务可 行性研究。 2017/1/5 15 周君
2017/1/5 周君 15 现金流量估算时的 现金流量估算时的几点重要假设： （2）自有资金假设 即使存在借入资金也将其作为自有资金对待。 (3)折旧年限与经营年限一致 （4）财务可行性分析 假设项目已经具备国民经济可行性和技术可 行性，确定现金流量就是为了进行项目的财务可 行性研究
(二)投资项目现金流量的构成和计算 (190-191页) 初始现金流量 。营业现金流量（经营期现金净流量） ●终结现金流量 2017/1/5 16 周君
2017/1/5 周君 16 （二）投资项目现金流量的构成和计算 （190-191页） 初始现金流量 营业现金流量（经营期现金净流量） 终结现金流量