三、项目投资的特点 ·投资金额大 投资回收期长 ·影响时间长 不经常发生 ·投资的风险大 ·对企业的收益影响大
6 三、项目投资的特点 ▪ 投资金额大 ▪ 投资回收期长 ▪ 影响时间长 ▪ 不经常发生 ▪ 投资的风险大 ▪ 对企业的收益影响大
四、项目投资决策的一般程序 ·估计投资方案的现金流量 估计预期现金流量的风险 ·确定资本成本的一般水平 确定投资方案的现金流量现值 决定方案取舍
7 四、项目投资决策的一般程序 ▪ 估计投资方案的现金流量 ▪ 估计预期现金流量的风险 ▪ 确定资本成本的一般水平 ▪ 确定投资方案的现金流量现值 ▪ 决定方案取舍
第二节现金流量分析 ·现金流量的概念 现金流量的构成内容 ·净现金流量的确定 估计现金流量时应注意的问题
8 第二节 现金流量分析 ▪ 现金流量的概念 ▪ 现金流量的构成内容 ▪ 净现金流量的确定 ▪ 估计现金流量时应注意的问题
现金流量的概念 现金流量是指企业在进行项目投资时从项目投资、设计、 建造、完工交付使用、正式投产、直至项目报废清理为 止整个期间的现金流入和现金流出的数量。 这里的“现金”是广义的现金，包括各种货币资金和该 项目需要投入的非货币资源（重置成本或变现价值） 现金流入量(C)一凡是由于该项投资而增加的现金收 入或现金支出节约额 现金流出量(CO)一凡是由于该项投资引起的现金支出 净现金流量(NCFt)一一定时期的现金流入量减去现金 流出量的差额
9 一、现金流量的概念 现金流量是指企业在进行项目投资时从项目投资、设计、 建造、完工交付使用、正式投产、直至项目报废清理为 止整个期间的现金流入和现金流出的数量。 这里的“现金”是广义的现金，包括各种货币资金和该 项目需要投入的非货币资源（重置成本或变现价值） 现金流入量(CIt)—凡是由于该项投资而增加的现金收 入或现金支出节约额 现金流出量(COt)—凡是由于该项投资引起的现金支出 净现金流量(NCFt) —一定时期的现金流入量减去现金 流出量的差额
二、现金流量的构成内容 CF CF2 CF 0 n-1 n CFo CFo=初始现金流量 CF~CFn-经营现金流量 CF终结现金流量
10 二、现金流量的构成内容 …………… CF0 0 1 2 ………………… n-1 n CF1 CF2 ………………… CFn-1 CFn •CF0 =初始现金流量 •CF1~CFn-1 =经营现金流量 •CFn =终结现金流量