资产评估的基本方法和程序 第一节资金时间价值及资金等值计算 资金在不同时点的价值是不同的,资金的时间 价值是指不同时间发生的等额资金在价值上的 差别。 资金等值:不同时间的资金存在的等价关系。 资金的等值计算:首先要掌握现金流的三要素 ①资金发生的多少,②资金发生的时间,③资 金的流向(收入或支出) 1、经济活动分析的几个术语: 寿命期一一该经济活动的期间
资产评估的基本方法和程序 • 第一节 资金时间价值及资金等值计算 • 资金在不同时点的价值是不同的，资金的时间 价值是指不同时间发生的等额资金在价值上的 差别。 • 资金等值：不同时间的资金存在的等价关系。 • 资金的等值计算：首先要掌握现金流的三要素 ①资金发生的多少，②资金发生的时间，③资 金的流向（收入或支出）。 • 1、经济活动分析的几个术语： • 寿命期－－该经济活动的期间；
现值P—一经济活动分析的现时点(寿命的起点) 称为“现在点”,该时点的现金流称为“现值P 终值F—一经济活动分析的终止点(寿命的终点) 称为“终止点”,该时点的现金流称为“终值F 2、常用的资金等值公式 (1)一次支付终值公式 F=P(1+i已知现值求将来值。 n一表示时间点;i一表示折现率 ·(1+称为一次支付终值系数, 常用符号(FP,J,n)表示,又称整付复本利系数。 可求得n年后本息和。 在复利系数表中可查到
• 现值P－－经济活动分析的现时点（寿命的起点） 称为“现在点”，该时点的现金流称为“现值P” ； • 终值F－－经济活动分析的终止点（寿命的终点） 称为“终止点”，该时点的现金流称为“终值F” ； • 2、常用的资金等值公式 • （1）一次支付终值公式 • F＝P（1＋i)n 已知现值求将来值。 • n－－表示时间点； i－－表示折现率； • （1＋i)n称为一次支付终值系数， • 常用符号（F/P,I,n)表示，又称整付复本利系数。 • 可求得n年后本息和。 • i－－在复利系数表中可查到
(2)一次支付现值公式 P=F/(1+i)2 已知将来值求现值 1/(1+i称为一次支付现值系数, 常用符号(P/F,i,n)表示,又称整付现值系数。 (3)等额分付终值公式 F=A×[(1+i-1]/i已知年金求将来值 A-一为等额年值,也称为年金 [(1+i-1]/i称为等额序列终值系数, 常用符号(F/A,i,n)表示,又称年金复本利系 数
• （2）一次支付现值公式 • P＝F/(1+ i)n 已知将来值求现值。 • 1/(1+ i)n称为一次支付现值系数， • 常用符号（ P / F, i ,n)表示，又称整付现值系数。 • （3）等额分付终值公式 • F＝A×［ (1+ i)n－1］/ i 已知年金求将来值。 • A－－为等额年值，也称为年金。 • ［ (1+ i)n－1］/ i称为等额序列终值系数， • 常用符号（ F / A, i ,n)表示，又称年金复本利系 数
(4)等额分付偿债基金公式 A=F×i/[(1+i)-1]已知将来值求年金 i/[(1+i)-1]称为偿债基金系数 常用符号(A/F,i,n)表示,又称基金年存系数。 用途举例:已知融资租赁资产价值F,求年需偿 债A。 (5)等额分付现值公式 P=A×[(+i-1]/[i×(+i] 已知年金收入求评估时现值。 [(1+i-1]/[i×(1+i)]称为等额序列现 值系数,常用符号(P/A,i,n)表示,又称年金 现值系数
• （４）等额分付偿债基金公式 • A ＝ F × i / ［ (1+ i)n－1］已知将来值求年金。 • i / ［ (1+ i)n－1］称为偿债基金系数 • 常用符号（ A / F, i ,n)表示，又称基金年存系数。 • 用途举例：已知融资租赁资产价值F，求年需偿 债A。 • （５）等额分付现值公式 • P＝ A × ［ (1+ i)n－1］ / ［i × (1+ i)n］ • 已知年金收入求评估时现值。 • ［ (1+ i)n－1］ / ［i × (1+ i)n］称为等额序列现 值系数，常用符号（ P/ A, i ,n)表示，又称年金 现值系数
公式推导:公式(2)P=F(1+i) 将公式(3)F=A×[(1+i-1]/i带入公式 (2)等于公式 (5)P=A×[(1+i-1]/[i×(1+i] (6)等额分付资本回收公式 A=P×[i×(1+i]/[(1+i-1] 分析企业长期投资收入时用:一次投资额P,预 计收益率i,预计收益时间n年,则年收入为A。 [i×(1+i]/[(1+i-1]称为资本回收系 数,常用符号(A/P,i,n)表示,又称投资回收 系数。 资产评估中运用较多的是公式(2)、(5)
• 公式推导：公式（２）P＝F/(1+ i)n • 将公式（３） F＝A×［ (1+ i)n－1］/ i 带入公式 （２） 等于公式 • （５） P＝ A × ［ (1+ i)n－1］ / ［i × (1+ i)n］ • （６）等额分付资本回收公式 • A ＝ P × ［i × (1+ i)n］ / ［ (1+ i)n－1］ • 分析企业长期投资收入时用：一次投资额P，预 计收益率i ，预计收益时间n年，则年收入为A。 • ［i × (1+ i)n］ / ［ (1+ i)n－1］称为资本回收系 数，常用符号（A / P, i ,n)表示，又称投资回收 系数。 • 资产评估中运用较多的是公式（２）、（５）