、不对称风险的防范 ■四、期权合约套期保值拓展 2021/97 公司财务学
2021/9/7 公司财务学 11 ◼ 三、不对称风险的防范 ◼ 四、期权合约套期保值拓展
第三节互换合约 一、互换市场的特点 1、主要参与者 2、市场规则 3、互换合约的支付 4、合约中止 5、互换市场的风险 2021/97 公司财务学
2021/9/7 公司财务学 12 第三节 互换合约 ◼ 一、互换市场的特点 ◼ 1、主要参与者 ◼ 2、市场规则 ◼ 3、互换合约的支付 ◼ 4、合约中止 ◼ 5、互换市场的风险
二、交易和避险机制 1、利率互换 2、货币互换 2021/97 公司财务学 13
2021/9/7 公司财务学 13 ◼ 二、交易和避险机制 ◼ 1、利率互换 ◼ 2、货币互换
第七章资本结构理论 第一节现代资本结构理论 、MM理论 假设条件:无税、完善资本市场、个人与公司借款成本相同 借款无风险、末来现金流固定 1、无税MM理论 命题1( MM Proposition工)实为企业价值模型 窟表示为:何业的市场价值与基资本结构无关,不管有无负 债,企业的 等于预期息税 I earnings before interest and taⅹ,简称EBIT)除以适用其风险等级的报酬率。用公式表示 如下 V=V=EBITKO 2021/97 公司财务学 14
2021/9/7 公司财务学 14 第七章 资本结构理论 ◼ 第一节 现代资本结构理论 ◼ 一、MM理论 ◼ 假设条件：无税、完善资本市场、个人与公司借款成本相同、 借款无风险、未来现金流固定 ◼ 1、无税MM理论： ◼ 命题1（MM Proposition I）实为企业价值模型 ◼ 它表示为：任何企业的市场价值与其资本结构无关，不管有无负 债，企业的价值等于预期息税前收益（Earnings Before Interest and Tax ,简称EBIT）除以适用其风险等级的报酬率。用公式表示 如下： ◼ ◼ Vl=Vu=EBIT/K0
某公司资本结构如下表 项目 当前 计划 资产 8000元 8000元 负债 4000元 权益 8000元 4000元 利息率 10% 10% 每股市场价值20元/股 20元 元/股 流通在外的股票400股 200股 2021/97 公司财务学 15
2021/9/7 公司财务学 15 ◼ 某公司资本结构如下表： 项目 当前 计划 资产 8000元 8000元 负债 0 4000元 权益 8000元 4000元 利息率 10% 10% 每股市场价值 20元/股 20元/股 流通在外的股票 400股 200股