第3年本金和为：110.25×(1+5%)=100×(1+5% =115.70(美元) 以此类推，现在以表示利率，R表示本金，R1、 R2、R3分别表示第1年、第2年、第三年的本利 和为： R=R(1+r) R2=R(1+r）=R(1+r)2 R3=R2(1+r)=R(1+r) Rn=R(1+r)” 6
6 第3年本金和为： 3 110.25(1+5%) =100(1+5%) =115.70(美元） 以此类推，现在以r表示利率，R0表示本金， R1 、 R2 、 R3分别表示第1年、第2年、第三年的本利 和为： n n R R r R R r R r R R r R r R R r (1 ) (1 ) (1 ) (1 ) (1 ) (1 ) 0 3 3 2 0 2 2 1 0 1 0 = + = + = + = + = + = +
现在把问题倒过来，设利率和本利和为它知， 利用公式求本金，假设利率为5%，1年后本利之 和为105美元，则： Ro= R 105 =100(美元) 1+r 1+5% Rn 几年后的R现值是： Ro=1+r)" 资本边际效率公式是： R= 2+R J 7
7 现在把问题倒过来，设利率和本利和为已知， 利用公式求本金，假设利率为5%，1年后本利之 和为105美元，则： 100( ) 1 5% 105 1 1 0 = 美元 + = + = r R R 几年后的Rn现值是： n n r R R (1 ) 0 + = 资本边际效率公式是： n n n r J r R r R r R r R R 1 (1 ) (1 ) (1 ) (1 ) 3 3 2 1 2 + + + + + + + + + + =
三、资本边际效率曲线 如果R、J和各年预期收益都能估算出来， 就能算出r。 MEC MEI io i 资本边际效率曲线(MEC)和投资边际效率曲线(MEI) 8
8 三、资本边际效率曲线 如果R0、J和各年预期收益都能估算出来， 就能算出r。 r r0 r1 o i i 0 MEC MEI 资本边际效率曲线（MEC）和投资边际效率曲线（MEI）
四、投资边际效率曲线 是指表示投资和利率间关系的曲线。 五、预期收益与投资 1、对投资项目的产出的需求预期 2、产品成本 3、投资税抵免 六、风险与投资 七、托宾的“q”说 q=企业的股票市场价值新建造企业成本 9
9 四、投资边际效率曲线 是指表示投资和利率间关系的曲线。 五、预期收益与投资 1、对投资项目的产出的需求预期 2、产品成本 3、投资税抵免 六、风险与投资 七、托宾的“ q”说 q=企业的股票市场价值/新建造企业成本
第二节$曲线 一、S曲线及其推导 对于两部门经济： a+i 均衡收入的公式是：y= 1-B 现在把投资作为利率的函数，即i=e-dr,则均 衡收入的公式就要变为： a+e-dr J= 1-B 10
10 第二节 IS 曲 线 一、IS曲线及其推导 对于两部门经济： 均衡收入的公式是： − + = 1 i y 现在把投资作为利率的函数，即i=e-dr，则均 衡收入的公式就要变为： − + − = 1 e dr y