第二节普通股估价 、概念 股票是一种有价证券。 股东借此取得股利,表明的是所有权。 若永久持有:股利; 若不永久持有:股利和出售价格
第二节 普通股估价 一、概念 股票是一种有价证券。 股东借此取得股利，表明的是所有权。 若永久持有：股利； 若不永久持有：股利和出售价格
二、价值的确定 (一)基本模式
二、价值的确定 （一）基本模式
D O (1+i)(1+i) (1+i)
= + = + + + + + + + = 1 2 2 1 1 (1 ) ...... (1 ) ...... (1 ) (1 ) t t t N N i D i D i D i D V
存在的主要问题 ①每年的股利是多少? 零成长 固定成长 ②折现率是多少?
存在的主要问题： ①每年的股利是多少？ ——零成长 ——固定成长 ②折现率是多少？
(二)不同的股利分布的估价计算 1.零成长股票的价值:永续年金。 V=D÷i 例:A公司的股票,预计股利为2元/股, 股东要求的报酬率为10%,则该股票的 价值?
（二）不同的股利分布的估价计算 ⒈ 零成长股票的价值：永续年金。 V = D÷i 例：A公司的股票，预计股利为2元/股， 股东要求的报酬率为10%，则该股票的 价值？