cH11利率和现金流贴现分析 利率水平及其未来价值的 预测是投资决策中最为重要的影 响因素。 西南民族大学
CH11 利率和现金流贴现分析 利率水平及其未来价值的 预测是投资决策中最为重要的影 响因素。 西南民族大学
名义利率和实际利率 口1、名义利率i:用货币单位表示的利率 口2、实际利率r:用一篮子商品表示的利率。 口3、实际利率的计算 口计算实际利率的准确公式:1+r= (1+i)/(1+) 口近似计算:r=i-π 口实际利率=名义利率-预期通货膨胀率 西南民族大学
一·名义利率和实际利率 1、名义利率i：用货币单位表示的利率。 2、实际利率r：用一篮子商品表示的利率。 3、实际利率的计算 计算实际利率的准确公式：1+r = (1+i)/(1+π) 近似计算：r = i-π 实际利率=名义利率-预期通货膨胀率 西南民族大学
快速问答 口1、名义利率能否为负? 口2、实际利率能否为负?在什么情况下?如 果是负数,对投资有什么影响? 口3、影响利率的基本因素是什么? 口答:资金的供给、需求和政府行为。 口4、费雪效应是什么? 口答:i=r+π即:如果实际利率稳定,名 义利率和通货膨胀率存在一对一的对应关 系 西南民族大学
快速问答 1、名义利率能否为负？ 2、实际利率能否为负？在什么情况下？如 果是负数，对投资有什么影响？ 3、影响利率的基本因素是什么？ 答：资金的供给、需求和政府行为。 4、费雪效应是什么？ 答： i = r+π即：如果实际利率稳定，名 义利率和通货膨胀率存在一对一的对应关 系。 西南民族大学
二、货币的时间价值(TVM) 口货币的时间价值:当前所持有的一定量货币比 未来获得的等量货币具有更高的价值 口原因: 口1、货币可用于投资,获得收入; 口2、货币的购买力会因通货膨胀而随时间变化; 口3、一般来说,未来收入具有不确定性。 西南民族大学
二、货币的时间价值（TVM） 货币的时间价值：当前所持有的一定量货币比 未来获得的等量货币具有更高的价值。 原因： 1、货币可用于投资，获得收入； 2、货币的购买力会因通货膨胀而随时间变化； 3、一般来说，未来收入具有不确定性。 西南民族大学
三、复利计息 口复利计息是将现值(PV)转变为终值(FV) 的过程 口例:将1000元存入银行,年利率为10%,5年 你将得到多少? 口5年后得到=1000(1+10%)5 口公式:FV=PV(1+i)n 口(1+i)n称为终值系数:每一元钱现值在n期 后的终值 西南民族大学
三、复利计息 复利计息是将现值（PV）转变为终值（FV） 的过程。 例：将1000元存入银行，年利率为10%，5年 你将得到多少？ 5年后得到=1000（1+10%）5 公式：FV=PV（1+i）n （1+i）n称为终值系数：每一元钱现值在n期 后的终值。 西南民族大学